ECB dents traders' hopes for October rate cut
Repeats story that ran on Thursday, with no changes
October ECB rate cut bets pared back after press conference
ECB cuts rates 25 bps, second cut of the year
Risk of ECB moving too slowly - investors
By Yoruk Bahceli, Naomi Rovnick
Sept 12 (Reuters) -Traders pared back their bets on back-to-back rate cuts from the European Central Bank for the rest of the year on Thursday, as policymakers provided little clarity on how willing they were to double down on monetary easing.
Sources also told Reuters shortly after the ECB meeting that ended on Thursday that a further rate cut at the central bank's next meeting in October was unlikely barring a major deterioration in the outlook for growth.
The bank earlier cut rates for the second time this cycle, reducing its key deposit rate to 3.50% as expected, but it reiterated that services inflation remains high and it would keep rates sufficiently restrictive for as long as necessary.
ECB chief Christine Lagarde said the rate path was not predetermined and that the central bank would decide rates meeting by meeting, with no pre-commitments.
Traders pared back bets on another 25 bps cut then to around 20%, from over 30% prior to the meeting. EUESTECBF=ICAP
For the whole year, in addition to Thursday's move, they now expect 33 bps of cuts, down from 36 bps earlier on Thursday.
"Lagarde did exactly what she wants to do - not rock the boat in markets," said Danske Bank chief analyst Piet Christiansen.
"It seems like she's happy with the current market pricing of roughly 25 basis points (cuts) per quarter for now."
Euro zone government bond yields shot up as traders curbed their rate cut expectations.
Germany's two-year yield DE2YT=RR, sensitive to those changes, rose nearly 10 bps on the day in its biggest daily jump in nearly a month.
The euro EUR=EBS, edged higher, last trading up 0.25% at $1.10393, European stocks ended Thursday in positive territory .STOXX.
DIVERGENCE
With traders much more confident in back-to-back rate cuts from the U.S. Federal Reserve starting next Wednesday, focus was on how ECB divergence from its Atlantic peer would impact markets.
Traders expect around 100 bps of Fed rate cuts this year starting with a 25 bps move, meaning they also see a jumbo 50 bps cut at one of three meetings. FEDWATCH
By the end of next year, traders reckon the Fed will have delivered 10 25-basis-point cuts while the ECB will deliver six.
With the currency impact the main channel through which Fed moves would impact the ECB's thinking, analysts said the ECB would have to be mindful of euro strength.
A stronger currency could bring an unwelcome tightening in financial conditions for the bloc's sluggish economy.
One factor that could help raise the stakes for the ECB's October meeting could be an "aggressive" Fed decision next week, said Danske Bank's Christiansen, though markets see around a 20% chance of a 50 bps cut now.
Yet despite fewer cuts on the card from the ECB, analysts see little gain ahead for the euro. A Reuters poll recently forecast it would rise to just $1.11 by end-February and $1.12 in a year, not far from a peak it touched in August.
Anyone long the euro would be "relying on an essentially pro-growth environment where the rest of the world is outperforming the U.S.," said James Athey, fixed interest fund manager at Marlborough.
Some investors said euro zone government bonds, which have underperformed U.S. Treasuries with yields falling less this summer, had more potential to rally.
"The safest part (of the bond market) is in Europe," said Mario Baronci, multi-asset fund manager at Fidelity International.
"If you look at the U.S. curve the market has discounted about 250 bps of cuts in a couple of years. It's a lot. So, I prefer to be in Europe."
And as the ECB revised down its growth expectations for this year and next, citing weaker domestic demand, but still saw inflation reaching its 2% target in the second half of 2025, some investors focused on the risk that the ECB could be too slow to ease policy.
Indeed, the bloc's recovery has been sluggish and Germany's economy shrank in the second quarter.
"If the ECB is slow to cut rates, the economy is not going to get the boost it needs," said Principal Asset Management's chief global strategist Seema Shah.
"From a fundamental perspective, Europe is not as interesting a proposition for investing as other parts of the world," said Shah, whose firm is underweight European equities.
Euro zone inflation and ECB interest rates https://reut.rs/47o41Wd
ECB cuts interest rate for the second time https://reut.rs/3XE1V1m
Reporting by Yoruk Bahceli, Naomi Rovnick and Dhara Ranasinghe; editing by Dhara Ranasinghe and Hugh Lawson
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
