Citgo auction pits Icahn-backed oil refiner, creditor group
Citgo ownership on the line with court-auction of shares
Bids not close to $21.3 billion in claims against Venezuela
By Marianna Parraga, Gary McWilliams and David French
HOUSTON, Aug 2 (Reuters) -An oil refiner backed by activist investor Carl Icahn and a group of creditors holding claims against Venezuela are competing in the last mile of a U.S. court auction for Citgo Petroleum, according to three people familiar with the matter.
A total of 18 creditors holding rulings for debt defaults and expropriations in Venezuela totaling $21.3 billion are pursuing proceeds from the auction of shares in Citgo's parent, organized by a federal court in Delaware. But offers are not expected to cover that amount entirely.
An investment group that includes miner Gold Reserve GRZ.V and a unit of conglomerate Koch Industries have offered about $9 billion in combined cash and claims against Venezuela, two of the people, who were not authorized to speak publicly about the matter,said.
Icahn-controlled CVR Energy CVI.N separately submitted an all-cash bid of about $8 billion, the people with knowledge of the auction said.
Both current offers are above the highest $7.3 billion bid submitted in a first round earlier this year, but far away from Citgo's market valuation of between $11 billion and $13 billion.
The court officer overseeing the auction, Robert Pincus, last week requested extra time to evaluate the complex offers and reach an agreement on terms. Creditors can use claims against Venezuela in lieu of cash in some cases.
The process has allowed companies including Gold Reserve, which has a more than $1 billion claim, and Koch Industries, with a $457 million claim, to join forces with investors advised by investment bank Centerview Partners, who have contributed cash to the bid, the two sources added. Creditors can apply claims as equivalent to cash.
Gold Reserve and court officer Robert Pincus declined to comment. Centerview did not have an immediate comment. Koch did not reply to requests for comment. CVR declined to comment, but the company's chief executive in late July told investors it was exploring strategic transactions in refining.
Gold Reserve in June said it had obtained $36 million through a private placement of shares and lined up a partner, FJ Management, to support its bid.
At least five groups of investors submitted binding bids in the second round, and three secured financing commitments from banks and advisors including JPMorgan JPM.N, Morgan Stanley MS.N and Rothschild & Co PIEJF.PK, people close to the matter told Reuters in July.
SOME WILL END UP EMPTY-HANDED
According to the court's terms, bidders have an opportunity to add further parties to their offers to boost their value and can also top off their bids after submitted, making the process dynamic.
But because of the mounting claims, some creditors will end up empty-handed regardless of which of the offers the court accepts. Bondholders with secured claims against Venezuela also have protested they were largely shut out of the auction.
Venezuela, which is the middle of an acute political crisis following a disputed presidential election, has called the auction a theft of its prized foreign asset. Citgo and its supervisory boards also have fought to delay the auction and win U.S. support for retaining Venezuelan ownership.
The seventh-largest U.S. refiner by volume has been controlled by supervisory boards appointed by Venezuela's opposition since 2019, when the United States severed its ties with Venezuela's state oil company, PDVSA.
The Houston-based company has been highly profitable. Its first quarter net income was $410 million, and it earned $2.04 billion for all of 2023.
The U.S. judge overseeing the case, Leonard Stark, has opposed any significant delay to finalizing the case, first introduced by miner Crystallex in 2017. Stark found Citgo's parent, PDV Holding, liable for Venezuela's debts and ordered its shares seized.
In early July, Pincus said the bidding round had been "successful," with several competitive bids received, a change from a first bidding round in January considered "disappointing" by Citgo's lawyers.
In a filing seeking more time to negotiate and evaluate the bids, Pincus did not reveal the identities of any bidders.Citgo said in court in July it had not been briefed about the bids.
Once a finalist is identified, the court will reserve a 21-day period for participants to object to the recommendation. By Aug. 22, a winner must be selected, and the court has set Oct. 15 to approve a winner subject to approval by the U.S. Treasury Department.
Citgo, the crown jewel of Venezuela's foreign assets, has storage terminals, pipelines and three oil refineries that can process up to 807,000 barrels per day of crude oil into fuels.
Reporting by Marianna Parraga and Gary McWilliams in Houston, and David French in New York; Editing by Anna Driver
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
