China's PwC slap may yet pack a punch
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Refiles to add dropped words in fifth paragraph and to fix hyperlink in first paragraph.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Aug 22 (Reuters Breakingviews) -PricewaterhouseCoopers can finally start to think about putting its involvement in the China Evergrande 3333.HK scandal behind it. The auditor's China unit may soon be given a record fine and a six-month ban, the Financial Times reported on Thursday, citing multiple PwC clients. While that'll sting, the regulatory slap looks designed to punish rather than kill. It may yet pack more of a punch.
The sanction would bar PwC from signing off any business for half a year - worse than the three months in the sin bin the Ministry of Finance handed to Deloitte Touche Tohmatsu’s Beijing office last year. Granted, Big Four rivals EY and KPMG - and Deloitte - would be likely to try to take advantage of it by poaching customers. But PwC has assured its clients that a ban would only stop them from certifying audits, not from preparing them, per the FT. So come March 2025, it would be back to business as usual.
That may sound like Beijing is trying to ensure that sufficient competition in the accounting sector endures while also showing a lack of tolerance for wrongdoing. PwC signed off on Evergrande earnings that the China Securities Regulatory Commission determined in May overstated the property developer's revenue by $78 billion in 2019 and 2020.
Hobbling the market leader, though, doesn't stop at six months. State-owned enterprises are often not allowed to hire auditors for three years after a ban.
That'll give smaller local auditors a chance to grow. Chinese authorities have been urging state heavyweights to phase out using the Big Four on concerns over data security, Bloomberg reported in February last year, citing unidentified sources.
It won't be a quick process. Local accountants are not ready to fill the void, given China Inc’s extensive business interests overseas and the complexity of auditing Chinese firms’ offshore units. That EY and KPMG have snapped up over half of PwC’s corporate client exodus, per Reuters, indicates how difficult sidelining the Big Four currently is.
Bank of China 601988.SS, 3988.HK, for instance, this week said it is ditching PwC for EY. Yet in a sign that local players are slowly making inroads, Caixin, a magazine, reported that the state bank has also appointed local firm BDO China Shu Lun Pan as a “secondary auditor”.
Chinese rules stipulate that state-owned firms should not employ the same accountant for more than eight consecutive years. The next time the auditor merry-go-round starts, the Big Four may well be facing off against the likes of BDO, too.
CONTEXT NEWS
PwC China has told clients it expects to receive a six-month ban from Chinese authorities over its audit of collapsed property developer China Evergrande, the Financial Times reported on Aug. 22, citing multiple clients. The punishment could start as early as next month, and a record fine is also possible, the report added.
Chinese authorities have urged state-owned firms to phase out using the four biggest international accounting firms, signaling concerns about data security, Bloomberg reported in February 2023.
Graphic: PwC revenue in Asia Pacific is holding steady https://reut.rs/4duazoL
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
