An unusual performance for Europe's star stocks
STOXX 600 down 0.2%
Earnings in focus
Meme frenzy fades
US futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
AN UNUSUAL PERFORMANCE FOR EUROPE'S STAR STOCKS
Europe's most well-owned stocks have recently been underperforming funds' largest underweight stocks - and the overall market - an unusual trend since stocks are rebounding, according to Morgan Stanley equity strategists.
"Long only funds' conviction overweights have been underperforming their largest underweights as well as the overall market in recent weeks," write the MS strategists.
The underperformance began just ahead of April's tactical market pullback, they say, but notably continued even amid the recent market rebound.
"This is unusual as well-owned stocks tend to outperform in rising markets."
The STOXX 600 .STOXX lost about 2% in the first few weeks of April, but since April 19 has risen 5% to a fresh record high.
So what's behind the anomaly?
MS says it might be down to idiosyncratic drivers during earnings season, and the fact that less well-owned bond yield sensitive stocks have led the recent market rebound.
Zooming in, Novo Nordisk NOVOb.CO holds its spot as the most well-held European stock relative to benchmark, and is up 5% since the beginning of April. Meanwhile ASML ASML.AS is the third largest OW for European funds and second largest for global long only funds, but it has shed 3% since April 2.
Moving into European funds' highest 'conviction overweights' relative to benchmark as of the end of the first quarter are Adyen ADYEN.AS, Capgemini CAPP.PA, UniCredit CRDI.MI, Ahold Delhaize AD.AS, and CRH CRH.
Adyen shares have lost 16.9% since April 2, Capgemini is down 0.8%. Meanwhile Unicredit is up 3.6% and CRH is up 1.5%.
European banks positioning increased across all funds.
Real Estate remains the most underweighted sector across long-only fund types, and utilities positioning is also low in Europe.
MS's data captures 260 funds and $1.2 trillion of assets under management across global, international and European active real money funds.
(Lucy Raitano)
*****
FOR THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
FISCAL TIGHTENING WILL BE HARSH… BUT LESS HARSH THAN IN 2012 CLICK HERE
MOVE OVER BOOMER, HERE COMES 'GENERATION TRADER' CLICK HERE
STOXX: BIG MOVES BENEATH A FLAT SURFACE
EUROPEAN FUTURES MIXED, MORE EARNINGS EYED CLICK HERE
POST-CPI PARTY GOES GLOBAL CLICK HERE
EU open https://tmsnrt.rs/3K03TS6
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
