AI will power up buyout barons’ green-energy spree
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Updates to add graphic.
By Yawen Chen
LONDON, May 30 (Reuters Breakingviews) -Artificial intelligence is reviving the moribund renewable-energy market. Following recent green-power take-privates by KKR KKR.N and EQT EQTAB.ST, Canadian investor Brookfield Asset Management on Thursday said it was in exclusive talks to buy French solar and wind specialist Neoen NEOEN.PA. The 6.1 billion euro ($6.6 billion) takeover would mark the largest renewable deal since at least 2015, one sector banker told Breakingviews. It won’t be the last big one.
Renewable energy producers like Neoen have taken a beating in recent years as central banks hiked interest rates, which raises the discount rate and shrinks present value of long-term projects. Neoen’s shares closed on Wednesday at roughly half their early 2021 peak, partly because of successive rights issues. Alternative-asset giant Brookfield and fellow investor Temasek are offering the controlling shareholders a 27% premium to the undisturbed price, and will subsequently extend the same offer to the listed group’s minority shareholders.
The valuation looks reasonable, at around 17 times forecast 2024 EBITDA, including debt. Neoen traded at similar levels in the second half of 2021. It also outshines KKR’s recent offer to Encavis ECVG.DE, which valued the German renewables group at 15.8 times forward EBITDA.
Both parties are motivated to strike the deal. Brookfield has just agreed with Microsoft to build a massive 10 gigawatts of renewable capacity to help supply clean power for data centres for artificial intelligence. Neoen will help, given its pipeline of projects and 2030 target of 20 gigawatts of capacity. The French firm also has a large presence in Australia, where Brookfield wants to expand.
For Neoen and its shareholders, the 2030 production target would be a stretch with its extremely constrained balance sheets. Analysts expect its net debt to EBITDA ratio to hit an eye-popping 8 times by the end of this year, using Visible Alpha consensus forecasts. The company has already called on shareholders multiple times, and may be reluctant to tap them for cash again.
Broader trends are also helping renewables. Goldman Sachs sees the AI boom as a near-$1 trillion opportunity for the sector as tech companies invest in data centres to train their power-hungry large language models. And central banks seem more likely to cut than raise rates, meaning valuation multiples may have found a floor. Other possible sector targets for private equity include Spain’s $7 billion Corporacion Acciona Energias Renovables ANE.MC, and Norway-based $1 billion Scatec SCATC.OL. Green buyouts are in a sweet spot.
Follow @ywchen1 on X
CONTEXT NEWS
Canada's Brookfield Asset Management on May 30 said it had entered exclusive negotiations to buy just over half of French renewable-power producer Neoen from its key shareholders, including the family investment vehicle of entrepreneur Jacques Veyrat.
The deal, which Brookfield will pursue through its Global Transition Fund II along with listed subsidiary Brookfield Renewable, values Neoen’s equity at 6.1 billion euros ($6.6 billion). Singaporean state investor Temasek will also invest.
After buying the 53% controlling stake, the bidders plan to make a cash offer for the rest of the equity at the same price of 39.85 euros per share.
Neoen’s shares, which closed at 31.4 euros on May 29, were suspended as of 1007 GMT on May 30.
Neoen's share price since 2018 initial public offering https://reut.rs/3RaWQKb
Editing by Liam Proud and Streisand Neto
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
