Market Comment – Markets breathe easier but will it last?
Slightly more positive tone in equity markets today
Fear of recession fuels Fed rate cut expectations
Light calendar today, focus on data during Asian session
RBA remains hawkish, considers rate hike
With the US stock markets recovering slightly yesterday, the overall market sentiment is more positive today. After three disastrous sessions, the Nikkei 225 equity index is in the green at the time of writing, partly assisted by the strong labour cash earning data, and bitcoin is hovering well above yesterday’s lows.
There has been lots of analysis about the aggressive correction in the Japanese stock markets and the unwinding of Japanese carry trades causing the latest widespread market panic. These have definitely played a key role, but they do not explain the underperformance of the US dollar. Typically, in periods of market angst, the dollar is the primary beneficiary due to safe haven flows. That did not take place this time around with the euro managing to quickly climb close to $1.10 despite the continued negative newsflow from the eurozone.
Friday’s weaker US labour market report was also blamed for the acute market reaction but as the Fed’s Daly commented overnight “the labor market is slowing but not falling off a cliff”. She even added some colour about Friday’s print by stating that “the July jobs report reflected a lot of temporary layoffs, hurricane effect” in an obvious attempt to negate fears about a US recession.
Fed’s Daly commented overnight that “the labor market is slowing but not falling off a cliff”.
The last two recessions in the US coincided with significant events like the Covid pandemic (2020) and the subprime mortgage crisis in 2008. Interestingly, certain market participants may be trying to make a connection between the 2000 dot-com bubble and the current AI frenzy. This comparison has merit but again a one-off event, the tragic September 11, 2001 attacks, played a key role in pushing the US into recession in 2001.
Certain market participants may be trying to make a connection between the 2000 dot-com bubble and the current AI frenzy
The end-product of the last few sessions is that the market is now expecting 110bps of easing by the Fed by year-end with some famous economists talking about a 50bps rate cut in September. Considering that two weeks ago the debate was on whether the Fed could cut ahead of the November Presidential election, the market is probably running ahead of itself. Aggressive easing by the Fed is usually associated with significant, one-off events; barring such a development, the current US data has to dramatically deteriorate over the next 40 days to justify such a reaction.
Light calendar todayThe market usually needs fresh newsflow, particularly key data releases, to digest and reassess its current thinking. The calendar is rather light across the board today and, considering the absence of any Fed speakers, the possibility of another sea of red in equities is high. Interestingly, gold continues to experience strong volatility and is hovering around the $2,400 level.
Asia-Pacific region in focus againDespite the aggressive repricing of Fed rate cut expectations, the RBA opted to stay vigilant to upside risks to inflation at today’s meeting, ignoring some marginal calls for a more dovish stance. In fact, RBA Governor Bullock commented that a rate hike was considered today and that “a rate cut is not on the agenda in the near term”, thus pouring cold water on expectations for RBA rate cuts during 2024.
RBA Governor Bullock commented that a rate hike was considered today and that “a rate cut is not on the agenda in the near term”
Key data will be published during the Asian session in both New Zealand and China. The RBNZ is preparing for its August 14 meeting and hence a negative set of labour market data could open the door to a dovish shift. This shift, to a certain extent, depends on China where the administration is still trying to solve the housing sector puzzle.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Cal_Aug6-1024x530.png)
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.