Market Comment – BoJ hikes but Fed could make a dovish tilt
BoJ announces rate hike and bond tapering
Focus turns to US data and the Fed
Australian CPI fails to record a significant downside surprise
Gold and oil jump higher due to Middle East developments
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/07/Perf_July31_2.png)
The Bank of Japan confirmed market expectations and announced a 15bps rate hike earlier today. This is the second tightening move after the March 10bps hike. Citing stronger services inflation, a positive annual change in import prices, solid wage growth and rising inflation expectations, seven members of the policy board voted in favour of the rate hike.
The Bank of Japan confirmed market expectations and announced a 15bps rate hike earlier today.
Despite the hawkish commentary, the quarterly BoJ projections saw little change with the exception of the CPI rate excluding fresh food revised higher to 2-2.3% for 2025, a significant jump from April’s forecast for an 1.7-2.1% increase.
As preannounced, it was unanimously agreed to gradually taper the pace of the monthly bond purchases with a target to buy around 3 trillion yen in April 2026. The BoJ intends to review the plan and adjust it, if deemed necessary.
The yen was in the red earlier today against the US dollar, as the rate hike was essentially priced in by the market and a more aggressive reduction of the bond purchases was probably expected. However, the new top FX diplomat at the Ministry of Finance has apparently opted for a more aggressive strategy of currency interventions compared to its predecessor, pushing dollar/yen to the lowest level since mid-March.
Τhe new top FX diplomat at the Ministry of Finance has apparently opted for a more aggressive strategy of currency interventionsFed meeting today but key US data first on the menu
The focus later today will turn to the US as the ADP employment change will be published at 12.15 GMT and the Fed will announce at 18.00 GMT its decisions after the two-day meeting. The market is expecting a 150k increase in the former, unchanged from the June print, a result that doesn’t point to a significant softening in the US labour market.
More importantly, barring a major surprise, the Fed is not anticipated to announce its first rate cut today. However, the market is eagerly waiting for any signs regarding the September rate cut that is currently fully priced in the market. The latest data has been mixed but several officials, including Chair Powell, have highlighted that the data are bolstering their confidence that price pressures are on a sustainable path to remain low.
Barring a major surprise, the Fed is not anticipated to announce its first rate cut today.
Having said that, the chances of a dovish shift remain low, which could, in the margin, disappoint the market, keeping stocks under pressure. The Fed will have more opportunities to announce its rate cut intention starting with the Jackson Hole symposium in late August. However, should Chairman Powell et al feel that it is the correct moment to pre-commit to a September rate cut, we could see the dollar underperforming against the euro, but US stocks are probably going to benefit.
Following yesterday’s mixed Microsoft results, Meta will report its earnings for the second quarter of 2024 after the market closes.
Australian CPI remains a problem for the RBAWhile most central banks are announcing rate cuts or preparing for the first crucial easing step, the RBA is still facing elevated inflation. The monthly June CPI figure, and more importantly, the Q2 inflation report failed to surprise to the downside with the notable exception of the trimmed mean CPI. Coupled with the stronger retail sales, the door remains open for a rate hike at next week’s gathering despite the market reacting negatively to today’s figures and pushing the aussie to a 3-month low against the dollar.
Middle East developments result in a bid for goldFollowing the assassination of Hamas’ political leader, a possible retaliation to the weekend’s attack in the Golan Heights, gold and oil are trading higher. The former has managed to reclaim the $2,400 level and it now looks on course to test last week’s local peak at $2,431.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/07/Calendar-July31-794x1024.png)
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.