Daily Comment – Equities are on autopilot but cannot help the dollar
- Increased expectations for another 50bps Fed cut
- Dollar continues to suffer but euro’s strength is perplexing
- Positive impact of China’s measures gradually fades
- Gold and oil diverge despite Middle East developments
Is the Fed preparing for another 50bps cut?
The markets seem to have settled down after last week’s big events with equities rallying, the US dollar underperforming and gold climbing regardless of the newsflow. Good US economic data are mostly dismissed as the labour market is now the key input to the Fed's decision-making process, while weak prints, like Tuesday’s weak consumer confidence, are welcomed as they tend to support expectations for another strong Fed cut.
As a result, the market is currently pricing in a 59% probability for another 50bps rate move on November 7, and the main US stock indices continue to record new all-time highs. Interestingly, most investment houses appear very positive about the short-term outlook, despite the US election being around the corner.
The market is currently pricing in a 59% probability for another 50bps rate move on November 7
The calendar is rather light today with only Fed member Kugler scheduled to speak about the US economic outlook, but Thursday could easily be branded as ‘Fed speakers’ day. At least nine Fed members will be on the wires, including Chairman Powell.
Dollar remains on the back foot
Amidst these conditions, euro/dollar is flirting with the $1.1200 level and pound/dollar is trading, at the time of writing, comfortably above $1.3400. While the latter can be justified by the BoE's recent hesitation to jump on the bandwagon and announce aggressive rate cuts, the outperformance of the euro makes little sense at this stage.
Especially as the euro area is experiencing a prolonged soft patch with Germany suffering on both economic and political levels, and the Ukraine-Russia conflict hindering any long-term planning from European corporations. In this context, the joint forecasts prepared by the main German economics institutes are expected to show that Germany will contract by 0.1% in 2024, the second consecutive negative yearly performance.
Joint forecasts prepared by the main German economics institutes are expected to show that Germany will contract by 0.1% in 2024
Markets cautious about China’s measures
While Chinese stock indices are in green again today, market analysts are less confident about the array of measures announced on Tuesday with a yet-to-be-confirmed implementation date. The main argument is that these measures might not be enough to spur consumer demand for housing, despite the lower cost of borrowing. As such, the positive momentum could soon evaporate with disappointment potentially spreading to equity markets in China.
The positive momentum could soon evaporate with disappointment potentially spreading to equity markets in China
And this might not be China’s only burning issue as Donald Trump repeated yesterday his preference for tariffs in order to protect the US economy. He mentioned 100% tariffs on Mexican-made cars but one could easily envisage Trump using this trade practice against China’s flourishing automobile sector.
Gold and oil diverge
Gold remains in demand on the back of the dollar's continued weakness and developments in the Middle East. With Israel allegedly preparing for a ground operation in southern Lebanon, Hezbollah has urged Iran to launch another attack on Israel. Although Iran’s leadership has shown restraint, an attack is probably on the cards in order to save face, but without enraging its European allies and disrupting the main oil trade routes.
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
