UK dials up fresh signal of telco M&A optimism
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Pierre Briancon
BERLIN, Sept 13 (Reuters Breakingviews) -Vodafone VOD.L and Three “don’t agree” with the Competition and Markets Authority on a crucial point of their $19 billion merger - that it may end up increasing the monthly mobile bills of the third and fourth biggest UK telcos’ millions of consumers. But that is beside the point. What matters more is that Britain’s antitrust watchdog, in the provisional findings it published on Sept. 13 after its investigation of the deal, pointed the way to the ultimate greenlight of the merger at the end of the year – and that this may develop into a trend.
Outgoing European Commission antitrust tsar Margrethe Vestager blocked a 2016 deal between Three and O2, on the grounds that reduced competition would mean remaining telcos could hike prices. In 2024 Vodafone’s Three merger, which would reduce the number of mobile operators in the UK from four to three, carries the same risk. But along with other operators throughout Europe, Vodafone and Three have long argued the best way to boost competition is to have financially robust operators able to invest the billions needed to build networks of the future. The two UK groups have promised to invest some 11 billion pounds in the coming years to modernise their networks.
They will now negotiate with the UK watchdog on solutions to address its concerns. Yet the main point of the CMA’s findings is that it isn’t suggesting so-called structural remedies to the merger plan - which could have involved divesting some assets. That’s different to Spain’s Orange-MásMóvil, which was okayed but with the requirement for the merging parties to sell spectrum assets. The CMA acknowledges that the deal would improve the quality of services and accelerate the deployment of next generation 5G services. In other words, most issues can be solved in the next few weeks by negotiations between the two sides.
The UK’s accommodative stance doesn’t guarantee a wave of price-inflating European mergers, and Vestager’s replacement is yet to be confirmed. But ex-European Central Bank chief Mario Draghi’s recent report on EU competitiveness explicitly advocated looking at bloc-wide rather than national market shares when determining merger merits. That chimes with the different mood music telcos have been hearing of late, notably in Brussels. They may soon hear a real tune.
Follow @pierrebri on X
CONTEXT NEWS
Vodafone's $19 billion merger with Three UK could push up bills for millions of mobile customers and impact providers like Sky Mobile by reducing the number of networks from four to three, Britain's competition regulator said on Friday.
However, the Competition and Markets Authority (CMA) also said the deal could improve network quality and speed up the deployment of next generation 5G, adding it would examine solutions to its concerns before making a final decision on the matter in December.
The tie-up, announced 15 months ago between Vodafone and Three UK, owned by Hong Kong's CK Hutchison, has challenged the regulator's previous stance that four networks are required to keep prices low.
Vodafone total returns since announcement of merger plan with Three https://reut.rs/47nbxRn
Editing by George Hay and Streisand Neto
Ähnliche Finanzinstrumente
Neueste News
Rechtlicher Hinweis: Die Unternehmen der XM Group bieten Dienstleistungen ausschließlich zur Ausführung an sowie Zugang zu unserer Online-Handelsplattform. Durch diese können Personen die verfügbaren Inhalte auf oder über die Internetseite betrachten und/oder nutzen. Eine Änderung oder Erweiterung dieser Regelung ist nicht vorgesehen und findet nicht statt. Der Zugang wird stets geregelt durch folgende Vorschriften: (i) Allgemeine Geschäftsbedingungen; (ii) Risikowarnungen und (iii) Vollständiger rechtlicher Hinweis. Die bereitgestellten Inhalte sind somit lediglich als allgemeine Informationen zu verstehen. Bitte beachten Sie, dass die Inhalte auf unserer Online-Handelsplattform keine Aufforderung und kein Angebot zum Abschluss von Transaktionen auf den Finanzmärkten darstellen. Der Handel auf Finanzmärkten birgt ein hohes Risiko für Ihr eingesetztes Kapital.
Sämtliche Materialien, die auf unserer Online-Handelsplattform veröffentlicht sind, dienen ausschließlich dem Zweck der Weiterbildung und Information. Die Materialien beinhalten keine Beratung und Empfehlung im Hinblick auf Finanzen, Anlagesteuer oder Handel und sollten nicht als eine dahingehende Beratung und Empfehlung aufgefasst werden. Zudem enthalten die Materialien keine Aufzeichnungen unserer Handelspreise sowie kein Angebot und keine Aufforderung für jegliche Transaktionen mit Finanzinstrumenten oder unverlangte Werbemaßnahmen für Sie zum Thema Finanzen. Die Materialien sollten auch nicht dahingehend aufgefasst werden.
Alle Inhalte von Dritten und die von XM bereitgestellten Inhalte sowie die auf dieser Internetseite zur Verfügung gestellten Meinungen, Nachrichten, Forschungsergebnisse, Analysen, Kurse, sonstigen Informationen oder Links zu Seiten von Dritten werden ohne Gewähr bereitgestellt. Sie sind als allgemeine Kommentare zum Marktgeschehen zu verstehen und stellen keine Anlageberatung dar. Soweit ein Inhalt als Anlageforschung aufgefasst wird, müssen Sie beachten und akzeptieren, dass der Inhalt nicht in Übereinstimmung mit gesetzlichen Bestimmungen zur Förderung der Unabhängigkeit der Anlageforschung erstellt wurde. Somit ist der Inhalt als Werbemitteilung unter Beachtung der geltenden Gesetze und Vorschriften anzusehen. Bitte stellen Sie sicher, dass Sie unseren Hinweis auf die nicht unabhängige Anlageforschung und die Risikowarnung im Hinblick auf die vorstehenden Informationen gelesen und zur Kenntnis genommen haben, die Sie hier finden.
