US drillers cut oil and gas rigs for third week in a row - Baker Hughes
Oct 4 (Reuters) -U.S. energy firms this week cut the number of oil and natural gas rigs operating for a third week in a row, energy services firm Baker Hughes BKR.O said on Friday in its closely followed report.
The oil and gas rig count, an early indicator of future output, fell by 2 to 585 in the week to Oct. 4. RIG-USA-BHI, RIG-OL-USA-BHI, RIG-GS-USA-BHI
Baker Hughes said that puts the total rig count down 34rigs, or 5.5%,below this time last year.
Baker Hughes said oil rigs fell by 5to 479 this week, their lowest since July 19, while gas rigs rose by 3to 102, their highest since July 19.
The oil and gas rig count dropped about 20% in 2023 after rising by 33% in 2022 and 67% in 2021. The count is down this year due toa decline in oil and gas prices, higher labor and equipment costs from soaring inflation and as companies focused on paying down debt and boosting shareholder returns instead of raising output.
U.S. oil futures CLc1 were up about 4.9%so far in 2024 after dropping by 11% in 2023, while U.S. gas futures NGc1 were up about 13.2% so farin 2024 after plunging by 44% in 2023.
Those higher oil prices prompted drillers toboost U.S. crude output from a record 12.9 million barrels per day (bpd) in 2023 to 13.3 million bpd in 2024 and 13.7 million bpd in 2025, according to the latest U.S. Energy Information Administration (EIA) outlook.
On the gas side, several producers reduced spending on drilling activities earlier in the year after average spot prices at the U.S. Henry Hub NG-W-HH-SNL benchmark in Louisiana plunged to a 32-year low in March.
That drilling decline should cause U.S. gas output to slide to 103.4 billion cubic feet per day (bcfd) in 2024, down from a record high of 103.8 bcfd in 2023, according to the EIA.
Reporting by Scott DiSavino and Sherin Elizabeth Varghese; Editing by David Gregorio
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