EU wheat steadies after slide as export demand assessed
PARIS, July 16 (Reuters) -European wheat futures ticked up Tuesday after a near four-month low as traders assessed a flurry of international demand that offset supply pressure from advancing northern hemisphere harvests.
Front-month September wheat BL2U4 on the Paris-based Euronext exchange settled 0.4% up at 214.25 euros ($233.10) a metric ton.
It earlier dropped to 211.50 euros, its weakest since March 22, as it briefly extended losses from Monday when it struck a three-month low. GRA/EU
Chicago wheat Wv1 also steadied after a four-month low. GRA/
Egypt and Algeria both called wheat import tenders late on Monday in what traders viewed as a response to lower prices. Jordan, meanwhile, purchased wheat in another tender. GRA/TEND
While the renewed demand lent some support, offers in Egypt's ongoing tender on Tuesday highlighted large supplies of competitively priced Russian wheat.
"While these importers could suck a lot out of the market, the optimism is being blunted by indications in the Egyptian tender that the Russian unofficial price floor has been suspended, or at least relaxed, and that Black Sea is being offered for sale very cheaply,” a German trader said.
Offers of Russian wheat to Egypt in the past year have been hampered by a price floor that traders say Russian authorities have imposed behind the scenes without any formal announcement.
Another trader said the lowest initial price offered to Egypt of $226 per ton FOB for Russian wheat “was close to market reality.” That compared with a lowest first offer of French wheat of $242 a ton FOB.
European Union soft wheat exports in the first two weeks of the 2024/25 season reached 788,201 metric tons, down 48% from the year-earlier period though the data was incomplete, the European Commission said.
Renewed international demand for wheat, along with concern over drought affecting maize (corn) in the Black Sea region, took some attention away from favourable harvest prospects for North American and Black Sea wheat.
In France, a dry spell from Wednesday may help wheat harvesting accelerate after a rain-hit growing season.
In Germany, where wheat harvesting will get into full swing at the end of July, a drier spell this week was also forecast.
“I think the market is still taking a fairly relaxed view of the rain so far as wheat is not yet mature and can still be okay if dry weather appears,” another trader said.
($1 = 0.9191 euros)
Reporting by Gus Trompiz in Paris and Michael Hogan in Hamburg; Editing by Aurora Ellis
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