TS Lombard goes long French stocks
STOXX 600 up 0.4%
Volvo Cars beats
ECB in focus
Nasdaq futures rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
TS LOMBARD GOES LONG FRENCH STOCKS
Strategists at TS Lombard have added a long French equities position to their macro strategy portfolio, as they expect a decline in French political-risk premium.
A slow recovery in French assets has failed to fully materialise since the second round of the French election, even as worst-case scenarios for markets, a far-left or far-right majority, were ruled out.
France's CAC 40 .FCHI is still down 5.1% since Macron called the election on June 9, while the mid-cap CAC Mid 60 .CACMD is down 6.3%. The broader STOXX 600 .STOXX is just 1.2% below where it was back then.
The country's three largest lenders - Credit Agricole CAGR.PA, Societe Generale SOGN.PA and BNP Paribas BNPP.PA - are down between 4.3%-7.8%, compared with a 0.8% gain in the STOXX banking index in that time .SX7P.
And even though the country remains in deep political crisis with no obvious choice for government, TS Lombard still expects a recovery in French equities.
"Although political uncertainty remains, we believe that some of the derating French equities has suffered will be undone," TS Lombard head of research Andrea Cicione says.
"Looking beyond the immediate political uncertainty, the sectoral composition of French equities is appealing."
"Industrial should benefit from the investment push we anticipate over the next few years and consumer discretionary from a positive cyclical outlook."
Cicione still expects the bond market to retain its political risk premium, however. The spread between German and French 10-year yields DE10FR10=RR, at around 65 bps, is about 15 bps wider than where it was before June 9, although remains below widest levels hit before the first round of voting, around 85 bps.
"A compromise, or caretaker government, will find it difficult to push through policies aimed at more fiscal restraint," TS Lombard says.
"For this reason, we expect the repricing that has taken place in French bonds to be “sticky”."
(Samuel Indyk)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
AUTOS HELP STOXX STEADY, TECH STRUGGLES CLICK HERE
TECH SEEKING A FLOOR AFTER SELLOFF CLICK HERE
CHIPS ARE DOWN AS TRADE TENSIONS MOUNTCLICK HERE
French assets lag since election announcement https://reut.rs/3zKDfuy
Ähnliche Finanzinstrumente
Neueste News
Rechtlicher Hinweis: Die Unternehmen der XM Group bieten Dienstleistungen ausschließlich zur Ausführung an sowie Zugang zu unserer Online-Handelsplattform. Durch diese können Personen die verfügbaren Inhalte auf oder über die Internetseite betrachten und/oder nutzen. Eine Änderung oder Erweiterung dieser Regelung ist nicht vorgesehen und findet nicht statt. Der Zugang wird stets geregelt durch folgende Vorschriften: (i) Allgemeine Geschäftsbedingungen; (ii) Risikowarnungen und (iii) Vollständiger rechtlicher Hinweis. Die bereitgestellten Inhalte sind somit lediglich als allgemeine Informationen zu verstehen. Bitte beachten Sie, dass die Inhalte auf unserer Online-Handelsplattform keine Aufforderung und kein Angebot zum Abschluss von Transaktionen auf den Finanzmärkten darstellen. Der Handel auf Finanzmärkten birgt ein hohes Risiko für Ihr eingesetztes Kapital.
Sämtliche Materialien, die auf unserer Online-Handelsplattform veröffentlicht sind, dienen ausschließlich dem Zweck der Weiterbildung und Information. Die Materialien beinhalten keine Beratung und Empfehlung im Hinblick auf Finanzen, Anlagesteuer oder Handel und sollten nicht als eine dahingehende Beratung und Empfehlung aufgefasst werden. Zudem enthalten die Materialien keine Aufzeichnungen unserer Handelspreise sowie kein Angebot und keine Aufforderung für jegliche Transaktionen mit Finanzinstrumenten oder unverlangte Werbemaßnahmen für Sie zum Thema Finanzen. Die Materialien sollten auch nicht dahingehend aufgefasst werden.
Alle Inhalte von Dritten und die von XM bereitgestellten Inhalte sowie die auf dieser Internetseite zur Verfügung gestellten Meinungen, Nachrichten, Forschungsergebnisse, Analysen, Kurse, sonstigen Informationen oder Links zu Seiten von Dritten werden ohne Gewähr bereitgestellt. Sie sind als allgemeine Kommentare zum Marktgeschehen zu verstehen und stellen keine Anlageberatung dar. Soweit ein Inhalt als Anlageforschung aufgefasst wird, müssen Sie beachten und akzeptieren, dass der Inhalt nicht in Übereinstimmung mit gesetzlichen Bestimmungen zur Förderung der Unabhängigkeit der Anlageforschung erstellt wurde. Somit ist der Inhalt als Werbemitteilung unter Beachtung der geltenden Gesetze und Vorschriften anzusehen. Bitte stellen Sie sicher, dass Sie unseren Hinweis auf die nicht unabhängige Anlageforschung und die Risikowarnung im Hinblick auf die vorstehenden Informationen gelesen und zur Kenntnis genommen haben, die Sie hier finden.
