The factory follies: Dueling PMI indexes, construction spending
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Energy down most among S&P sectors; healthcare biggest gainer
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THE FACTORY FOLLIES: DUELING PMI INDEXES, CONSTRUCTION SPENDING
Depending who you ask, U.S. factories are revving up or slowing down. Either way, more of them are being built.
First, if you ask The Institute for Supply Management (ISM), activity at American factories slowed down more than expected in May.
ISM's purchasing managers' index (PMI) USPMI=ECI provided a reading of 48.7, marking a half-a-point deterioration from April and dipping further below the level of 50, the PMI dividing like between monthly expansion and contraction.
On average, analysts called for 49.6.
On a granular level, the new orders, deliveries and inventories were on the wrong side of 50 while production and employment continued to expand.
Prices paid - an inflation predictor - cooled 3.9 points to an even 57.
"Demand remains elusive as companies demonstrate an unwillingness to invest due to current monetary policy and other conditions," writes Timothy Fiore, Chair of ISM's Manufacturing Business Survey Committee. "These investments include supplier order commitments, inventory building and capital expenditures."
"Suppliers continue to have capacity, with lead times improving and shortages not as severe," Fiore adds.
Here's a look at ISM PMI and select subcomponents:
Not so fast, says S&P Global, whose final take on last month's manufacturing PMI USMPMF=ECI, showed factories gained more upside momentum than originally reported, landing at 51.3.
This marks a 0.4 point improvement over its advance "flash" take released a few weeks ago and 1.3 points better than April's fence-sitting 50.
“Although modest, the expansion in new work bodes well for production in the coming months," says Andrew Harker, economics director at S&P Global. "Cost pressures continued to build, however, with inflation on that front the strongest in just over a year."
ISM and S&P Global differ in the weight they apply to their various components (new orders, employment, etc).
Here's how closely the dueling PMIs agree (or not), S&P Global's take as been more optimistic than ISM for the last consecutive 11 months:
Finally, expenditures on U.S. construction projects USTCNS=ECI unexpectedly inched 0.1% lower in April, according to the Commerce Department.
Consensus called for a 0.2% rebound to answer March's 0.2% decline.
Drilling beneath the headline, residential construction spending increased by 0.1%, while non-residential projects dipped by 0.3%.
Expenditures on private and public projects fell by 0.1% and 0.2%, respectively.
But to tie everything up in a tidy bow, one upside outlier was the 0.9% increase in spending on new manufacturing facilities.
(Stephen Culp)
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Early trade June 3 https://tmsnrt.rs/3yLqC1O
ISM manufacturing PMI https://reut.rs/458pv8q
Dueling PMIs https://reut.rs/3X2nWac
Construction spending https://reut.rs/4c5dF14
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