Nearing 2024's halfway mark, Momentum still kicking up the most dust
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NEARING 2024'S HALFWAY MARK, MOMENTUM STILL KICKING UP THE MOST DUST
When it comes to major style factors that have historically driven portfolio returns, Momentum remains ahead of the pack so far this year.
Major investing style factors include stocks discounted to their fundamentals (Value), financially-sound companies (Quality), size (Small Caps), stable, lower-risk stocks (Low Volatility), and stocks exhibiting upward price trends (Momentum).
To this, let's add in as separate factors Mid- and Large-Caps, high-growth companies (Growth), and those stocks that provide income (Dividends).
The SPDR S&P 500 ETF Trust SPY.P rose 5.1% in May bringing its year-to-date (YTD) gain to 11%.
Here is a graphic showing YTD factor percentage changes as well as how they have performed vs the SPY (factor/SPY ratio change):
Momentum MTUM.Z is out front with an 18.9% YTD advance. It is followed by Growth SPYG.P, up 15.3%, and Quality QUAL.Z up 12.6%. All of these groups are outperforming the SPY so far this year.
Large-Caps SCHX.P are up 10.5% YTD, which puts them just shy of the SPY's YTD rise.
Mid-caps IJH.P (+7.7% YTD), Value SPYV.P (+5.9%), Low Volatility SPLV.P (+4.1%), Dividends NOBL.Z (+3.0%) are all positive for the year so far, but are underperforming the SPY.
Small-Caps IWM.P (+2.5%) are now positive for 2024. However, they are still the glue in bringing up the rear, and the weakest group vs the SPY.
Of note, amid May's market strength, all factors rose, and with this, both Growth and Quality actually outperformed Momentum, and the SPY, last month. Dividends posted the smallest gain in May.
In any event, with the halfway mark of the 2024 race now in sight, traders will be keeping a close eye on all these factors as they continue to jockey for position.
(Terence Gabriel)
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(Terence Gabriel is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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