MS ups PTs across Italian banks on lower cost of equity, cuts BPM
** Morgan Stanley says the new monetary easing cycle could lead to lower cost of equity (CoE) for Italian banks, against a backdrop of renewed spread volatility, weaker national GDP, and hikes its PTs across the board
** As a lower rates environment will weaken NIIs, the broker reiterates its preference "for diversified fee growth that can sustain capital generation, distribution and capital optionality"
** "Accounting for slightly higher fee estimates and lower CoE, we raise our target prices for Italian banks by c. 8-10%," it says
** MS sees valuation upside around 30% for its top picks Intesa Sanpaolo ISP.MI and Mediobanca MDBI.MI, compared to a lower estimate of 20% for Banco BPM BAMI.MI, thus cutting its rating to "equal-weight" from "overweight"
** At 0750 GMT, Italy's banking index .FTITLMS3010 trades down 0.3%, with Banco BPM BAMI.MI down 2.4%, Intesa and UniCredit CRDI.MI both down 0.2%, while Mediobanca gains 0.3%
COMPANY | NEW RATING | OLD RATING | NEW PT | OLD PT |
|---|---|---|---|---|
Intesa Sanpaolo | no change | Overweight | EUR 4.70 | EUR 4.20 |
Mediobanca | no change | Overweight | EUR 18.20 | EUR 16.90 |
Banco BPM | Equal-weight | Overweight | EUR 7.70 | EUR 7.10 |
UniCredit | no change | Equal-weight | EUR 43.00 | EUR 40.00 |
Reporting by Enrico Sciacovelli
Ähnliche Finanzinstrumente
Neueste News
Rechtlicher Hinweis: Die Unternehmen der XM Group bieten Dienstleistungen ausschließlich zur Ausführung an sowie Zugang zu unserer Online-Handelsplattform. Durch diese können Personen die verfügbaren Inhalte auf oder über die Internetseite betrachten und/oder nutzen. Eine Änderung oder Erweiterung dieser Regelung ist nicht vorgesehen und findet nicht statt. Der Zugang wird stets geregelt durch folgende Vorschriften: (i) Allgemeine Geschäftsbedingungen; (ii) Risikowarnungen und (iii) Vollständiger rechtlicher Hinweis. Die bereitgestellten Inhalte sind somit lediglich als allgemeine Informationen zu verstehen. Bitte beachten Sie, dass die Inhalte auf unserer Online-Handelsplattform keine Aufforderung und kein Angebot zum Abschluss von Transaktionen auf den Finanzmärkten darstellen. Der Handel auf Finanzmärkten birgt ein hohes Risiko für Ihr eingesetztes Kapital.
Sämtliche Materialien, die auf unserer Online-Handelsplattform veröffentlicht sind, dienen ausschließlich dem Zweck der Weiterbildung und Information. Die Materialien beinhalten keine Beratung und Empfehlung im Hinblick auf Finanzen, Anlagesteuer oder Handel und sollten nicht als eine dahingehende Beratung und Empfehlung aufgefasst werden. Zudem enthalten die Materialien keine Aufzeichnungen unserer Handelspreise sowie kein Angebot und keine Aufforderung für jegliche Transaktionen mit Finanzinstrumenten oder unverlangte Werbemaßnahmen für Sie zum Thema Finanzen. Die Materialien sollten auch nicht dahingehend aufgefasst werden.
Alle Inhalte von Dritten und die von XM bereitgestellten Inhalte sowie die auf dieser Internetseite zur Verfügung gestellten Meinungen, Nachrichten, Forschungsergebnisse, Analysen, Kurse, sonstigen Informationen oder Links zu Seiten von Dritten werden ohne Gewähr bereitgestellt. Sie sind als allgemeine Kommentare zum Marktgeschehen zu verstehen und stellen keine Anlageberatung dar. Soweit ein Inhalt als Anlageforschung aufgefasst wird, müssen Sie beachten und akzeptieren, dass der Inhalt nicht in Übereinstimmung mit gesetzlichen Bestimmungen zur Förderung der Unabhängigkeit der Anlageforschung erstellt wurde. Somit ist der Inhalt als Werbemitteilung unter Beachtung der geltenden Gesetze und Vorschriften anzusehen. Bitte stellen Sie sicher, dass Sie unseren Hinweis auf die nicht unabhängige Anlageforschung und die Risikowarnung im Hinblick auf die vorstehenden Informationen gelesen und zur Kenntnis genommen haben, die Sie hier finden.
