Dow hits record high; Nvidia dips after forecast
Corrects to say expected PCE data in paragraph 15 is for July, not June
Q2 GDP second estimate shows US economy grows 3%
CrowdStrike up after upbeat Q2 revenue
Apple gains after Citigroup selects company as top AI pick
S&P 500 +0.76%, Nasdaq +0.93%, Dow +1.10%
By Johann M Cherian, Noel Randewich and Chuck Mikolajczak
Aug 29 (Reuters) - Wall Street stocks rose and the Dow hit a record highon Thursday followingrobust U.S. economic data, while artificial intelligence chipmaker Nvidia slipped afterits largely in-line forecast failed to impress investors.
The U.S. economy grew faster than initial estimates due tostrong consumer spending, the Commerce Department reported, supporting expectations the U.S. is likely to avoid a recession.
"Downward revisions to inflation accompanying an upward revision to spending builds the case for a soft landing," said Jeffrey Roach, chief economist for LPL Financial.
Nvidia's NVDA.O quarterly revenueforecast late on Wednesday disappointedinvestors used to the chipmaker beating expectations by massive margins in recent quarters.
Nvidia's stock dipped 3.2%, trimming its 2024 gain to 144%.
Notably, the Nvidia sell-off did not spread to other AI-related stocks. MicrosoftMSFT.O gained 1.9%, while Google-owner AlphabetGOOGL.O added almost 1%.
Broadcom AVGO.O and Advanced Micro Devices AMD.O each rose about 1%.
"It's too early to put the bear suit on for AI related companies. We think there's still more upside," said Terry Sandven, chief equity strategist at U.S. Bank Wealth Management. "We see the AI revolution still in the relatively early innings and that bodes well for tech names."
Apple AAPL.O rose 2.5% after Citigroup named the iPhone maker its top AI pick.
The Dow Jones industrial average .DJI hit an all-time high, while S&P 500 index .SPX was less than 1% below its July record high close as expectations for a September interest rate cut remained robust.
The S&P 500 was last up 0.76% at 5,634.92 points.
The Nasdaq Composite Index gained 0.93% at 17,718.61 points, while the Dow was up 1.10% at 41,542.10 points.
Of the 11 S&P 500 sector indexes, nine rose, led by energy .SPNY, up 1.49%, followed by a 1.46% gain in industrials .SPLRCI.
A Labor Department report showed marginally lower-than-expected jobless claims for the previous week.
The July PersonalConsumption Expenditures report, due on Friday, could offer hints on the central bank's monetary policy easing trajectory.
CrowdStrike CRWD.O gained 5.3% after the cybersecurity company beat quarterly revenue estimates, while Dollar General DG.N slumped 30% after slashing its annual sales and profit forecasts.
Advancing issues outnumbered falling ones within the S&P 500 .AD.SPX by a 4.6-to-one ratio.
The S&P 500 posted 64 new highs and four new lows; the Nasdaq recorded 81 new highs and 76 new lows.
Share price gains of technology stocks since February https://reut.rs/4dHB8qz
US gross domestic product https://reut.rs/3Mrgi2K
Reporting by Purvi Agarwal and Johann M Cherian in Bengaluru; Editing by Pooja Desai, Shounak Dasgupta and Shinjini Ganguli
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