Not all roads will lead to inflation
Dow up slightly; Nasdaq, S&P 500 now ~flat
Comm Svcs leads S&P sector gainers; Tech weakest group
Dollar, bitcoin dip; gold rises; crude up >1.5%
U.S. 10-Year Treasury yield edges down to ~4.26%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
NOT ALL ROADS WILL LEAD TO INFLATION
Up until Tuesday, investors had recently had a dearth of market catalysts, with earnings season only just starting and a relatively quiet period of economic data.
On Monday, U.S. Treasury yields continued their recent ascent higher despite an empty economic calendar for the day. The fact that yields have risen even on days with no economic data means the bond market is likely focusing on the election, said Matt Miskin, co-chief investment strategist at John Hancock Investment Management in Boston.
With betting markets showing the odds of Donald Trump winning the U.S. presidential election increasing, longer-dated yields have risen on the idea that his likely policies of tax cuts and tariffs will increase inflation.
However, Miskin sees several disinflationary drivers that remain intact, which he said the bond market is not seeing right now due to the election focus.
Miskin noted wage growth is decelerating, as average hourly earnings are now just under 4% year-over-year, and the quit rate has "fallen meaningfully" and currently labor market trends will likely lead to continued deceleration in wage growth, which in turn means less pricing power for companies.
Another factor is rising housing supply, which could cause the gains in house prices to slow further. Lastly, he notes that with the exception of gold, commodities are not rallying and in order to see an inflation wave like that of the 1970s, crude would have to meaningfully rise.
Miskin said that while we don't yet know who will win the election, he knows that equity valuations are elevated relative to the 20-year average, but bond yields are cheaper over the same time frame. As such, he is "not making big bets, waiting for value in higher risk market segments" and said he would push back against the reflation impulse in markets, possibly putting cash to work in bonds at these higher yield levels.
(Chuck Mikolajczak)
*****
FOR WEDNESDAY'S EARLIER LIVE MARKET POSTS:
STOCKS HAVE GULPED DOWN GAINS, BUT THE GLASS STILL LOOKS HALF FULL - CLICK HERE
HUMP-DAY DATA DELUGE: GDP, ADP, PENDING HOME SALES, MORTGAGES - CLICK HERE
U.S. STOCKS EDGE UP AS DATA, EARNINGS POUR IN - CLICK HERE
S&P 500 INDEX: CAN IT REKINDLE ITS SPIRIT? - CLICK HERE
A GOLDEN YEAR - CLICK HERE
TRUMP MEDIA PRIMED FOR SHORT SQUEEZE DAYS BEFORE U.S. ELECTION - CLICK HERE
SMALL CAPS' STRUGGLES - CLICK HERE
STOXX AT FIVE WEEK LOW - CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: RESULTS FIRST, BUDGET LATER - CLICK HERE
BUDGET, GDP AND TECH EARNINGS - CLICK HERE
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
