Long-dated bond positions most crowded? Not necessarily
Main U.S. indexes rally; Dow out front, up ~0.7%
All S&P 500 sectors green; Materials lead
Dollar dips; crude edges up; gold up ~1%; bitcoin up >2%
U.S. 10-Year Treasury yield dips to ~3.65%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
LONG-DATED BOND POSITIONS MOST CROWDED? NOT NECESSARILY
A dramatic rally in global government bonds has led investors to believe that positions in longer-dated bonds are the most crowded macro trade, surpassing that of "long risk," but Bank of America says this is not the case.
In fact, “global duration longs remain unchanged and within historical highs, according to our survey. This supports our view that positioning, at least initially, was concentrated at the front-end of the curve,” BofA analysts including Ralf Preusser said in a report.
The bank added that "there was a meaningful increase in EUR duration longs but still well below the highs in May, while investors even pared back US duration longs relative to August."
U.S. Treasury yields have tumbled as the Federal Reserve looks set to begin cutting interest rates next week, with investors still weighing the probability of a 25 basis point or 50 basis point reduction to kick off the cycle.
In total, traders are pricing in 117 basis points of cuts this year, and 256 basis points by the end 2025. FEDWATCH
Bank of America notes in its latest FX and rates sentiment survey that long rates positions remain the highest conviction trade for the rest of 2024, with a global acceleration in inflation seen as “the biggest underpriced risk.”
Meanwhile, most survey respondents say market pricing for rate cuts this year are not justified, “but are divided over their likely cause of action.” They also disagree on how cash on the sidelines will be deployed, assuming that it is, as the Fed starts cutting rates.
Expectations on the Fed terminal rate have also moved lower, with most survey respondents now expecting it to land at 3% or lower, Bank of America said.
(Karen Brettell)
*****
FOR FRIDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
INDIVIDUAL INVESTOR BEARS PERK UP - AAII - CLICK HERE
FRIDAY DATA ROUNDUP: 13 IS A LUCKY NUMBER - CLICK HERE
WHAT A DIFFERENCE A WEEK CAN MAKE! - CLICK HERE
HAVE GRAINS REACHED FERTILE GROUND ON THE CHARTS? - CLICK HERE
THE MACRO OUTLOOK MARKET DIVIDE - CLICK HERE
IS THE ECB FALLING BEHIND THE CURVE? - CLICK HERE
WHY NOT 50? - CLICK HERE
STOXX 600 HEADS FOR WEEKLY GAIN - CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES EDGE UP ON RATE CUT BETS - CLICK HERE
SUPER-SIZED FED CUT CLIMBS BACK ON THE TABLE - CLICK HERE
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
