It’s safe to count chickens even before they hatch
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Oct 30 (Reuters Breakingviews) -Americans are cock-a-hoop for chicken. McDonald’s MCD.N just introduced the Chicken Big Mac, shares of Wingstop WING.O are up 1,100% over the past decade, the Chick-fil-A chain is rolling out an entertainment app, and producer profitability has soared. All the clucking makes it harder to convey a warning about the $50 billion U.S. market for birds bred to eat, but the sky will fall.
Capitalism and science have combined to cultivate fowl so cheap and prevalent that chicken bones have become a notable part of archeological records. The credit, or blame, belongs with factory farming. Industrialization may increase the risk of pandemics, intensify pollution and raise poultry whose tasteless meat is prone to conditions like “woody breast,” but it also means chickens that grow to maturity twice as fast, are double the weight, and about three times as efficient at processing feed as a century ago.
The result is lower prices and higher consumption, which has nearly quadrupled since 1960.
Protein-rich diets have nourished Big Chicken. At $11 billion Pilgrim's Pride PPC.O, which also churns out pork, revenue is forecast to exceed $18 billion this year, twice as much as a decade ago, according to estimates collected by LSEG.
Chicken, however, is a commodity, as prone to wild industry and economic swings as any other agricultural product. When times are bad, companies slash output, which leads to shortages. Prices eventually rise, followed by more factories, new ways to serve the birds and, apparently, chicken-related mobile apps.
So-called broilers go from egg to slaughter in just a few months, so changes can happen much faster than for, say, coffee, where growing plants takes years. Because chicken consumption is bound to keep rising, it can be hard to ascertain when booms and busts will occur.
In early 2022, for example, Pilgrim's Pride said supply was constrained by avian influenza, while higher construction and labor costs dissuaded companies from expanding. Three quarters later, a glut depressed the company’s adjusted EBITDA margin from 11.5% to 1.5%.
Producers today are riding high. Unexpectedly high mortality rates have constrained supply. Beef prices are near a record high, thus curbing the competition. Feed costs also have decreased. Pilgrim's Pride’s profitability jumped to 14.4% in its most recent quarter, approaching previous peaks, and its stock price has almost doubled in the past year.
This boom may last longer than usual. Hurricane Helene pummeled big chicken-producing areas. Before long, though, it’ll be time to count the chickens – before they hatch.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Pilgrim’s Pride, a producer of poultry and pork, is due to report its third-quarter financial results on Oct. 31.
Americans keep eating more chicken https://reut.rs/4e10Q8O
Chickens bred to eat are still getting bigger https://reut.rs/48mFWzv
Pilgrims Pride's wild poultry ride https://reut.rs/3AcR5q8
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
