FX options wrap - Election risk, long gamma, hedge fund flow
Shorter dated expiry FX option implied volatility is reaching extreme levels and underscoring the perceived risk of heightened FX realised volatility driven by the impending U.S. election results.
No surprise to hear that "gamma demand" is at the fore, given that options with long gamma typically benefit the most from increased FX volatility. Gamma is most prevalent in short-dated expiry options with strikes close to the current FX spot price, which explains the significant premiums for these options.
Overnight/next day expiry options should include the election results and their implied volatilities were consequently much higher on Tuesday, with USD/MXN and USD/CNH leading. EUR/USD overnight expiry implied volatility jumped from 9.0 to 29.0 - a premium/break-even of 41 USD pips to 132 USD pips. USD/CNH implied volatility was up from 9.0 to 30.0 and USD/MXN from 15.0 to 100.00 - multi-year highs.
One- and two-week implied volatilities have also hit long-term highs, with key one-month expiries following suit across major currency pairs. The market appears slightly long on USD, reflecting recent U.S. economic resilience and the inflation risks associated with a potential Trump presidency, driving some demand for USD put options as a countering hedge.
Hedge funds have reportedly fuelled much of this USD put demand, alongside buying AUD call spreads, which are expected to appreciate with AUD/USD if Vice President Kamala Harris wins the election.
Related comment nL6N3MC0AC
For more click on FXBUZ
1-month expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/3NWDKWe
1wk implied vol https://tmsnrt.rs/3YS5jGx
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/4hC4kkU
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
