Assessing the impact of potential tax hikes on French stocks
STOXX 600 up 0.4%
Banks drag
Real estate leads, up 1.4%
Euro zone inflation eases
Oct 1 (Reuters) -Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
ASSESSING THE IMPACT OF POTENTIAL TAX HIKES ON FRENCH STOCKS
France finally has a new government, but investor jitters remain fraught amid media reports that new PM Michel Barnier is considering increases in corporate tax and a tax on share buybacks.
Barclays equity strategists have taken a stab at assessing the impact of such potential hikes.
"According to press reports, the French government may raise the corporate tax rate from 25% to 33.5% for companies with
turnover above 1 billion euros. This would be a hit of ~2.5pp on CAC 40 EPS growth for 2025," they write.
Barclays see financials, communication services/media and utilities as the most negatively exposed, though overall they say some share price pullback might already be priced in.
The CAC 40 .FCHI is down 4.7% since the general election was called in early June, underperforming the broader STOXX 600 .STOXX, which is virtually flat.
"For French banks in particular, our analysts see the potential tax rate increase removing up to 4% of EPS," write the Barclays strats.
BNP Paribas .BNPP.PA could see a 0.3% impact on earnings, while that figure for Credit Agricole CAGR.PA and Societe Generale SOGN.PA could be 0.5%, the bank said.
The trio of French banks' shares are already underperforming, down between 6%-14.3% since June 7, versus a 1.1% decline in the euro zone banks basket .SX7E in that time.
Luxury is another area that could feel the pinch.
"A 1pp increase in the FY25 effective tax rate would lower EPS growth by -1.5pp for LVMH, -1.5pp for Kering and -1.4pp for
Hermes."
Within utilities, they estimate the hit to EPS for Engie ENGIE.PA at c.-0.5% and Veolia VIE.PA at c.-0.15%.
Media names could be particularly hard hit, especially broadcasters, says Barclays, given their lack of geo-versification.
In insurance, a 0.31% and 0.26% respective impact for Generali GASI.MI and Axa AXAF.PA could be in store.
"Although French stocks have underperformed recently, they still look too high vs. the level implied by OAT spreads," say the Barclays strats.
They remain cautious on France domestic exposure amid lingering political and economic/fiscal uncertainty.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
EUROPEAN BANKS FEEL THE SQUEEZE AS MORGAN STANLEY DOWNGRADES SECTOR CLICK HERE
LUXURY DOWN AGAIN, AUTOS STEADY AS Q4 KICKS OFF CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: FUTURES STEADY, M&A ON THE RADAR CLICK HERE
MILDER INFLATION SEEN SETTING UP RATE CUTS CLICK HERE
Reporting by Jesus Calero
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
