As investors eye US presidential race, JPMorgan exec says focus should be on policies
By Divya Chowdhury and Mehnaz Yasmin
July 23 (Reuters) -U.S. equity markets will remain volatile ahead of the country's November presidential election, but the policies of the two candidates should take priority over reacting to "incendiary" rhetoric from their political parties, the chief investment officer of JPMorgan JPM.N Private Bank said on Tuesday.
"There is a Republican Party trade and there is a Democratic Party trade. But it's anchored on themes," Richard Madigan, the JPMorgan Private Bank CIO, told the Reuters Global Markets Forum, when asked if he sees signs in the market of the "Trump-trade."
"They have very different policy positions, but both seem to lead on a road that is going to have rising Treasury issuance and fiscal deficits," which could worsen inflation and bond markets, he said.
The Trump trade, which is based on expectations that the tax polices of Republican nominee Donald Trump would lift corporate profits while undermining the country's long-term budget health, gained ground following Democratic President Joe Biden's disastrous TV debate last month.
Wall Street recorded a strong start this week after Biden announced his withdrawal from the race and endorsed Vice President Kamala Harris' candidacy for the November election on Sunday, prompting investors to shift back to mega-cap growth stocks and tempering the recent rally in small-cap stocks. In addition, U.S. government bond investors unwound some of the trades put in place on expectations of a second Trump presidency.
The S&P 500 .SPX is not poised to produce outsized returns of the scale that it already has so far this year, Madigan said. He said JPMorgan Private Bankstepped back from its "overweight" position on equity when the benchmark index hit 5,600 earlier this month.
But even more important than the outcome of the U.S. presidential race, Madigan said, "is how we see Congress is distributed. If we end up with a sweep one way or the other, they put a great deal more focus on the policy narrative, because you can actually get actions from it, it's no longer just words."
The U.S. Senate is now narrowly controlled by the Democrats, while the House of Representatives is narrowly controlled by the Republicans.
The earnings among Big Tech and the companies known as the Magnificent Seven have continued to outperform, while small-cap companies are saddled with expensive debt, depressed earnings and margins, Madigan said.
Still, he expects more volatility over the next few months due to valuations and political headlines.
"If I don't think I'm playing for higher short-term returns in the equity market and I'm getting more volatility, I can have a very clear view on default risk and on yields," Madigan said. He also said he has been "overweight" U.S. high-yield, European high-yield, and emerging market debt.
(Join GMF, a chat room hosted on LSEG Messenger, for live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH)
Reporting by Divya Chowdhury and Savio Shetty in Mumbai; Writing by Mehnaz Yasmin; Editing by Leslie Adler
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
