Sterling nudges up in jittery trade as US election gets underway
LONDON, Nov 5 (Reuters) -The pound edged up on Tuesday as traders awaited the outcome of a U.S. election that has proven too close to call for weeks, and separately, the Bank of England's decision on interest rates later in the week.
Recent opinion polls have shown Democratic Vice President Kamala Harris and Republican former President Donald Trump virtually neck and neck, meaning the outcome might not be clear for days, or even weeks after voting ends.
With such immediate uncertainty hanging over the market, currency options volatility shot up on Tuesday, particularly for those currencies that are more sensitive to U.S. trade and foreign policy, such as the euro and Mexican peso.
Sterling options vol also rose, pushing overnight GBPONO= and one-week vol GBPSWO= - a measure of trader demand for protection against big near-term swings in the pound itself - to their highest since March 2023, when a U.S. regional banking crisis roiled markets.
The pound, meanwhile, GBP=D3 held reasonably steady in Europe, rising 0.2% to $1.2985.
Against the euro EURGBP=D3, the pound held at 83.91 pence, not far off last week's two-and-a-half month lows after British finance minister Rachel Reeves' high-tax, high-spend and high-borrowing budget plan sparked political and monetary uncertainty.
Alongside the budget, the Office for Budget Responsibility (OBR) trimmed its growth forecasts beyond 2025 and forecast UK inflation will average 2.6% in 2025, up from a previous forecast of 1.5% back in March, prompting traders to pare back their bets on a succession of BoE rate cuts.
"Uncertainty about the U.S. elections and higher volatility in global markets is also not helping the pound, which is trading on the back foot as it awaits the BoE decision on Thursday," BBVA strategists led by Roberto Cobo said.
The BoE is expected to deliver a quarter-point cut to interest rates on Thursday, much the same as the U.S. Federal Reserve, which delivers its own policy decision the same day.
But markets reflect a belief among traders that UK rates will fall more slowly than those in the United States or the euro zone in the coming months.
By next June, money markets are assuming U.S. and euro zone rates will be a full percentage point lower than they are now, whereas UK rates are only expected to fall by around 75 bps.
"We think it's too early for the BoE to pre-commit to a sustained cutting cycle or give clear guidance on the rate path," strategists at Bank of America said.
The pound is up 2% against the dollar this year - the only major currency to show any gain against the greenback at all. The offshore Chinese yuan CNH=D3, the runner-up, is roughly flat on the year, while the joint worst performers are the Japanese yen JPY=EBS and the Norwegian crown NOK=D3, with a near-8% loss.
Graphic: World FX rates in 2023 http://tmsnrt.rs/2egbfVh
Graphic: Trade-weighted sterling since Brexit vote http://tmsnrt.rs/2hwV9Hv
Reporting by Amanda Cooper; Editing by Kirsten Donovan
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
