US refiners hold output at high levels as fuel inventories sag
Gasoline stocks at two-year low have refiners increasing runs
CVR, Valero increase fourth quarter utilization rates
By Erwin Seba
HOUSTON, Nov 8 (Reuters) -U.S. oil refiners this quarter expect to run their plants at above 90% of their crude processing capacity on low inventories and improving demand for gasoline and diesel, executives and industry experts said.
Run rates in the year's final quarter tend to cool after the end of the U.S. summer driving season. But weaker than usual fuel inventories are encouraging high run rates even amid weaker profit margins, analysts said.
Top refiners laid out plans to run their networks at between 90% and 94% of capacity through the end of the year, executives said during earnings calls in recent weeks. That range is slightly above the year-ago level.
“This is a little bit less of a seasonal decline than we have seen in previous years,” said Matthew Blair, chief refining analyst at financial firm Tudor Pickering Holt. “Despite lower gasoline margins, U.S. refineries are generally still cash-positive. In addition, product inventories are relatively low.”
Refiners' operating margins fell this year as new refineries in Asia, Africa and the Middle East came online, boosting global supplies as demand growth weakened.
Top U.S. refiner Marathon Petroleum MPC.N, which operates 16% of the nation’s 18.4 million-barrel-per-day processing capacity, plans to operate its 13 refineries at 90% of their combined capacity, similar to a year ago.
“The global macro environment continues to exhibit refined product demand growth,” said Marathon CEO Maryann Mannen.
HIGH RUNS, LESS MAINTENANCE
The second largest independent refiner, Valero Energy VLO.N, expects to run at up to 94%, executives said, after its refining profit tumbled in the third quarter. CVR Energy CVI.N also will increase its run rate despite sharply lower third-quarter earnings.
Phillips 66 PSX.N plans on running at a combined operating rate in the low-to-mid 90s percentage range, executives said. Smaller refiners Par Pacific PARR.N and HF Sinclair DINO.N both plan to reduce their run rates this quarter.
But for all U.S. refiners, "the upper end of the range is very strong," said Kpler lead Americas oil analyst Matt Smith. "It continues the trend we saw in the second half of this year with high runs and shallow maintenance" levels.
“If you’re still making money on the incremental barrel, if the margin is still above the operating cost, you’re going to do it,” said analyst John Auers, managing director of consultancy Refined Fuels Analytics.
Reporting by Erwin Seba; additional reporting by Arathy Somasekhar; editing by Jonathan Oatis
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
