UniCredit-ECB spat could sharpen watchdog’s teeth
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Liam Proud
LONDON, July 10 (Reuters Breakingviews) -Andrea Orcel’s last big courtroom battle, over a rescinded CEO job offer from Banco Santander SAN.MC, was a source of entertainment for rival bank executives. Now UniCredit CRDI.MI, the lender he runs, has mounted a legal challenge over demands by regulators at the European Central Bank for a quicker exit from Russia. The case could have consequences for the supervisor’s approach to other issues like climate change.
Orcel’s 60 billion euro bank is fighting the ECB, which recently ordered the lender to get out of Russia faster. UniCredit said last week that it had concerns about the terms on which a quicker shrinkage would take place and is asking the General Court of the European Union to opine on whether the ECB’s action has a solid legal basis.
Orcel has already shrunk UniCredit’s Russian gross customer loans by about three-quarters between December 2021 and March 2024 to about 3 billion euros. But the ECB wants him to pick up the pace, fearing a reputational or operational hit if UniCredit stays in the heavily sanctioned country.
Orcel’s bank, according to a person familiar with the case, worries that trying to quit abruptly could anger Russian authorities and lead them to confiscate its assets. That risk is clear and tangible, it will argue, while the ECB’s concerns are hypothetical and unquantifiable, which makes the order disproportionately punitive.
Worryingly for Orcel, European judges have tended to favour the ECB. The regulator has won about 75% of the General Court challenges brought by banks, a person familiar with the process told Breakingviews. If that happens again in the UniCredit case, it ought to grab other lenders’ attention.
The ECB’s main concerns over UniCredit’s Russian business are hypothetical, such as the possibility of Orcel’s bank accidentally processing payments for a sanctioned person. While that risk has not yet materialised, the ECB thinks the danger is acute enough to want UniCredit to radically cut back its business. A similar line of thinking could apply to the watchdog’s green policies: loan losses from climate change haven’t generally happened yet, but the ECB is still considering fines for banks that have been slow to reassess their exposure to polluting companies.
Banks would likely dispute any charges in court, but their cases may be weakened if UniCredit’s action establishes a precedent for the ECB to penalise hypothetical, hard-to-quantify risks. Moreover, a victory against Orcel could even embolden the supervisor to take a tougher stance when handing down fines. Whether they agree with Orcel or not, bank executives have a stake in his case.
Follow @Breakingviews on X
CONTEXT NEWS
UniCredit said on July 1 that it had applied to the General Court of the European Union to seek clarity over the requests made by the European Central Bank to cut its Russia exposure.
The Italian lender run by Andrea Orcel has concerns about the terms set out by the ECB, which it thinks may go beyond the supervisor’s legal framework.
“While this application is being heard, UniCredit has requested an interim suspension of the decision pending the proceeding,” the company said in a statement.
Graphic: UniCredit’s shrinking gross customer loans in Russia https://reut.rs/45Ru0od
Editing by Neil Unmack and Oliver Taslic
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
