Tougher outlook for oil and gas - Berenberg
STOXX 600 up 0.9%
Traders bet on ECB rate cut
Miners, tech rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
TOUGHER OUTLOOK FOR OIL AND GAS
After a period of high oil and gas prices, analysts at Berenberg see a tougher environment for oil and gas going forward.
"The outlook for oil, European gas/liquified natural gas (LNG) and refining margins all appear materially worse, which will likely put pressure on sector earnings, cash flow and buybacks over the coming quarters," they said.
Part of this appears to already be priced in, the analysts said, while lowering their forecast for Brent prices to $75/bbl, $75/bbl and $70/bbl for the fourth quarter of 2024, 2025 and 2026 respectively.
They see the market in surplus next year on solid non-OPEC supply growth as well as slightly weaker demand.
They expect European gas prices to remain high in the near term, but anticipated prices to potentially decline from 2025 as supply intensifies.
They said they are 7% and 11% below consensus for 2025 and 2026 respectively across the sector, but see a further 10% downside if Brent fell to $60/bbl, and a 25% downside if Brent went to $50/bbl for 2025.
Oil prices rose more than 1% on Thursday, extending a rebound driven by concern over Hurricane Francine's impact on U.S. output, though a gloomy demand outlook capped gains.
"Given the current turmoil in commodity markets, there may not be an immediate need to rush to buy stocks in the sector," Berenberg analysts noted.
Earlier in the week, the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) cut its outlook for global oil demand growth this year and lowered its expectation for 2025, its second consecutive downward revision.
But analysts still see "value for patient investors", thanks to lower capital intensity, which should drive capital towards more profitable projects, and higher payout, mainly through buybacks.
Their top picks are TotalEnergies TTEF.PA and Shell SHEL.L, while they also upgrade Equinor EQNR.OL to "hold" from "sell".
(Linda Pasquini)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
EUROPE SET FOR OPENING BOUNCE AHEAD OF ECB CLICK HERE
TECH STOCKS CUE RALLY WHILE ECB LOOMS CLICK HERE
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
