Shares of European spirits makers jump as China drops provisional brandy measures
Adds analyst comments, updates share moves
By Alessandro Parodi and Ozan Ergenay
Aug 29 (Reuters) -Shares in French spirits makers Remy Cointreau RCOP.PA and Pernod Ricard PERP.PA rallied on Thursday after China's commerce ministry said it will not immediately impose provisional anti-dumping measures on brandy imported from the European Union.
The EU in July imposed tariffs on imports of electric vehicles from China, which could use the threat of measures on liquor imports as leverage, two analysts told Reuters.
"There's clearly a complex .. set of interactions at the moment between the EU and China," Bernstein analyst Trevor Stirling said, adding that Cognac and dairy products are potential collateral damage in the process.
Shares in Remy, which jumped more than 12%, were 5.3% higher by 1145 GMT, while Pernod, which climbed as much as 10%, was up 3.3%.
"I think that the market reaction today was to the initial headlines that said no tariffs for now," Barclays analyst Laurence Whyatt said, adding that investors then likely recognised that tariffs could be imposed at a later date.
China's commerce ministry said in a statement that investigating authorities had determined that dumping had taken place and that its domestic brandy industry had been threatened.
It added that the investigation had found European distillers selling brandy at a margin of 30.6%-39.0% and left open the possibility to act at some time in the future.
Citi said that if dumping margins were translated into additional tariffs, its analysts would expect Chinese retail price increases of about 16% and 20% for Pernod and Remy, respectively, with an estimated impact on group earnings per share (EPS) of about 2% and 8%.
"Our discussions with investors suggest most were expecting – and share prices were already discounting – around a 50% incremental cognac tariff rate," the bank said.
Pernod Ricard's CEO Alexandre Ricard refused to immediately comment on the decision as he hosted the company's yearly results on Thursday.
The French cognac industry makes up almost all of China's EU brandy imports. Beijing announced the probe in January, weighing on sentiment towards producers like Remy, which makes some 70% of its sales from cognac, with China its most profitable market for the brandy.
Shares in Italian spirits maker Campari CPRI.MI and Johnnie Walker whisky maker Diageo DGE.L also jumped briefly after the announcement, but were last up 1.4% and down 1.9%, respectively.
German carmakers Volkswagen VOWG_p.DE and BMW BMWG.DE, which have also been under pressure on uncertainty over how China might respond to the EU's new tariffs on imported Chinese EVs, rose slightly on the news.
Shares in BMW BMWG.DE, Porsche P911_p.DE and Mercedes-Benz MBGn.DE were up 0.1%, 1.1% and 0.6%, respectively.
"This looks like a negotiation tactic from China," Barclays' Whyatt said. "Can they persuade the EU to roll back some of the measures that have been imposed?"
FACTBOX-Spirits makers exposed to China's EU brandy probe https://www.reuters.com/business/retail-consumer/spirits-makers-exposed-chinas-eu-brandy-probe-2024-01-05/
Reporting by Alessandro Parodi and Ozan Ergenay; editing by Jason Neely and Shri Navaratnam, Kirsten Donovan
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
