JPM evaluates 2025/26 cash return for EU oil and gas names
** J.P.Morgan estimates that 2025/2026 cash returns would need to go down by 8% as it analyses implications for forward strips at $70 per barrel of Brent for European oil and gas names
** It notes that at that scenario,sector free cash flow yield at 10.2% for 2025 is off 2022/23 highs, but still comfortably above the historical average
** "This implies a still double-digit 2025 scenario cash yield of 11.1%, of which the div portion yields 5.8% and is covered down to a $55/bbl breakeven" - JPM
** It finds Shell SHEL.L, Eni ENI.MI, and OMV OMVV.VI as possessing the greatest optionality to sustain cash distributions at/near existing levels in 2025/26, while BP BP.L and Equinor EQNR.OL appear most vulnerable to more marked resets
** It cuts Spain's Repsol REP.MC citing lagged fiscal execution on strategic plan that leaves outlook too reliant on uncertain refining recovery
** It upgrades Austria's OMV and names the stock its preferred midcap on the total shareholder return resilience and a stronger EPS outlook
COMPANY | RATING | OLD RATING | PT | OLD PT |
|---|---|---|---|---|
BP | underweight | underweight | 500GBp | 500GBp |
Eni | overweight | overweight | €18.5 | €18.5 |
Equinor | underweight | underweight | NOK250 | NOK250 |
Galp | neutral | neutral | €20 | €20 |
OMV | overweight | neutral | €46 | €43 |
Repsol | neutral | overweight | €14 | €17 |
Shell | overweight | overweight | GBp 3,400 | GBp 3,400 |
TotalEnergies | overweight | overweight | €72.0 | €72.0 |
Reporting by Marta Serafinko, Joao Manuel Mauricio
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
