Italy to change contested legislation on corporate governance rules
Adds details and background
By Giuseppe Fonte
ROME, Oct 8 (Reuters) -Italy intends to change part of acontested law on corporate governance rules that has triggered criticism from asset managers and financial companies, Economy Minister Giancarlo Giorgetti said on Tuesday.
The bill,approved by parliament this year, changed conditions under which a company's outgoing board presents a list of candidates for the next term, a practice common abroad that in recent years has been adopted by leading Italian companies including insurer Generali GASI.MI.
"There will be a correction," Giorgetti told a parliamentary panel in answer to lawmakers' questions.
Under the legislation, the outgoing board's list needs approval by at least two-thirds of directors, something which critics say could give established shareholders veto powers and potentially make companies unmanageable.
The voting process takes place in two stages, as the bill introduces a second ballot on individual candidates. This is deemed an unnecessary complication by large professional investors.
A further measure requiring board lists to include 30% more candidates than will be elected, is also contentious. Headhunters point out that nominees need to agree to be included even knowing not all of them can get picked.
The government has defended the measure by saying that it wanted to curb the practice of directors getting re-appointed indefinitely, with little regard to shareholders' wishes.
"We intervened to correct a market distortion, we will not make mistakes in a diametrically opposite direction," Giorgetti said.
As things stand, the new rules become effective in 2025 and companies including Generali, whose board comes up for renewal next year, will have to amend their bylaws by then to comply.
Giorgetti added some criticisms and doubts raised by the financial industry "can be shared" while others were less justified, without giving further details.
The controversial legislation was championed by businessman Francesco Gaetano Caltagirone, an investor in Generali who has repeatedly complained about the influence that Mediobanca MDBI.MI exerted on the insurer.
Some institutional investors also complain about a provision in the law giving companies the option to stop investors from attending shareholder meetings in person by holding them behind closed doors, with only an investor representative allowed in.
Reporting by Giuseppe Fonte, editing by Gavin Jones
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
