India easing perpetual bond valuation norm set to revive market
By Dharamraj Dhutia and Bhakti Tambe
MUMBAI, Aug 13 (Reuters) -India easing norms for how mutual funds value perpetual bonds will prompt banks to resume issuing the notes and revive the market, bank officials and investors said.
The Securities and Exchange Board of India (SEBI), which had tightened valuation norms in March 2021 after Yes Bank completely wrote off its perpetual bonds, said last week that mutual funds can use the call option maturity to price the notes.
Additional tier I perpetual bonds are debt instruments that have no pre-defined maturity date, and mature when issuing bank exercises the call option.
Banks had slowed issuing the notes as the 2021 valuation norm change hurt appetite. In January this year, they had sought a relaxation.
Now, the country's largest lender State Bank of India SBI.NS and its state-run peers Canara Bank CNBK.NS, Bank of Baroda BOB.NS and Punjab National Bank PNBK.NS are likely to raise around 150 billion rupees (about $1.8 billion) through perpetual bonds by September end, bankers said.
The lenders did not immediately respond to Reuters' emails seeking comment.
"We see relatively better interest from mutual funds after the revised norms," Mahendra Kumar Jajoo, fixed income CIO at Mirae Asset Investment Managers (India), said.
No bank has issued perpetual bonds so far this fiscal year. Funding raising through the notes dropped to 175 billion rupees in fiscal year 2024 from 344 billion rupees in the previous year, data compiled by Reuters showed.
"...The change in valuation recognises the market practice and legitimizes it in the way of valuation. Now, there should be lesser volatility in NAV (net asset value) of funds holding such bonds," Sandeep Bagla, CEO at Trust Mutual Fund said.
The move will likely boost initial demand and improve market sentiment, but the long-term impact on yields is expected to be neutral as the market adjusts to supply dynamics, Venkatakrishnan Srinivasan, founder and managing partner at Rockfort Fincap, said.
Over the longer term, interest in the notes will be a function of the additional return they offer over regular unsecured bonds, Anurag Mittal, head of fixed income at UTI Mutual Fund said.
($1 = 83.9600 Indian rupees)
Reporting by Dharamraj Lalit Dhutia; Editing by Mrigank Dhaniwala
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
