HSBC sees 'more pain than gain' from rate cuts for Nordic banks
** HSBC remains cautious on Nordic banks, saying Wednesday's 25bp rate cut from the Riksbank signals the start of policy easing that is likely to maintain downward pressure on Net Interest Income (NII)
** Share prices continue to lag the sector with Nordic banks underperforming the STOXX European Banks index .SX7P by over 20% in the last quarter, the broker says
** "We expect the absence of core earnings momentum to continue to weigh on share performance," it says, adding that Q1 EPS forecasts were only met due to trading profits and low impairments
** It sees positive news on capital distributions as unlikely until later in the year and says pay-out constraints remain an issue for investors
** Margin dynamics look more favourable in the Danish market as deposit repricing and customer switching continues to lag other markets, HSBC notes
** The broker maintains "buy" on Danske Bank DANSKE.CO and Islandsbanki ISB.IC, but trims TP by 3-4% for both, as they trade at discounts to P/TNAV and offer double-digit yields with buyback support
** It maintains "hold" for SEB SEBa.ST, Swedbank SWEDa.ST, Nordea NDAFI.HE and Handelsbanken SHBa.ST, lowering TP by 18% to SEK 105 for the latter
Reporting by Elsa Ohlen
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
