German stocks break free from the economy - GS
STOXX 600 up 0.2%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS
As a crossroads of global issues, the German economy is bobbing around in the doldrums with the manufacturing industry struggling to raise its head, but its equity market has been largely immune to the growth slowdown so far.
The main German share index DAX .GDAXI has been gaining around 9% year-to-date, outperforming the pan-European STOXX 600 .STOXX, which has risen 6% since the beginning of 2024.
On the other hand, the German economy contracted in the second quarter, sparking fears of another recession. What's behind this gap?
The DAX has been resilient because it is not really tied to the German economy, Goldman Sachs strategists said in a note, adding that less than one-fifth of its sales are made in Germany.
In contrast, mid .MDAXI and small .SDAXI cap companies have underperformed, down around 7% and 4%, respectively, as they are more exposed to the domestic economy.
Moreover, similarly to what is happening on Wall Street, there's a high concentration of earnings in few stocks.
If the DAX kept outperforming, it was due to the performance of the 'Magnificent 7', said GS, pointing to Allianz ALVG.DE, Deutsche Telekom DTEGn.DE, Merck MRCG.DE, Munich Re MUVGn.DE, Rheinmetall RHMG.DE, SAP SAPG.DE and Siemens Energy ENR1n.DE.
"Together they are up 31% and (...) combine a mix of restructuring stories, pricing power, and a focus on shareholder return (with new buyback programs)", said GS.
The uncertainty around China and the U.S. election might prevent flows into the DAX, but these analysts believe that the pessimism around Germany is unlikely to go too far.
"Some of the recent challenges reflect cyclical and thus temporary factors. Germany has very strong public finances", they said.
Given the room for more optimism, what would we need to see to achieve higher returns? Lower interest rates, a recovery in the global manufacturing cycle and world trade, lower and stable gas prices, and a turn in sentiment on China.
(Matteo Allievi)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
European indexes YTD performance https://tmsnrt.rs/4d0jY6j
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
