ECB policymakers make case for rate cuts but differ on signals
Combines comments from Lane, de Guindos, Kazimir, adds wage data, market pricing on Oct rate cut
FRANKFURT, Sept 16 (Reuters) -The European Central Bank should keep cutting interest rates gradually, its chief economist said on Monday, but its policymakers expressed differing views on how to signal their intent given economic uncertainty.
The ECB cut rates for the second time this year on Thursday but provided little to no guidance on further moves, even as some policymakers privately argued that coming back for another cut in just five weeks was too soon.
Markets now see only a 25% chance of a move on Oct. 17, but pricing could shift after the U.S. Federal Reserve's own policy decision later this week.
"A gradual approach to dialling back restrictiveness will be appropriate if the incoming data are in line with the baseline projection," ECB chief economist Philip Lane said in a speech. "We should retain optionality about the speed of adjustment."
He said the ECB may need to speed up cuts if the economy faltered or disinflation accelerated but the bank would have to slow down in case of surprises going in the other direction.
Peter Kazimir, Slovakia's central bank chief, was however keen on shutting the door on October, arguing that quick cuts were risky and the ECB needed more hard data proving that inflation is indeed coming back to target by the end of 2025.
"We will almost surely need to wait until December for a clearer picture before making our next move," Kazimir, an outspoken conservative, or policy hawk said in a blog post.
"I would require a significant shift, a powerful signal, concerning the outlook to consider backing another cut in October," Kazimir said. "But the fact is that very little new information is in the pipeline."
The key issue is that wage growth remains quick and that is putting pressure on prices in services, a sector where worker pay is the biggest variable in overall costs.
Labour costs rose by an annual 4.7% in the second quarter, a slowdown from 5.0% three months earlier, but that is still well above the 3% rate the ECB considers consistent with its target, Eurostat data showed earlier in the day.
But wages are just catching up after workers lost a big chunk of their purchasing power to rapid inflation, and there will be a big slowdown in labour cost growth next year, ECB Vice President Luis de Guindos said in Madrid.
Like Lane, de Guindos made the case for keeping all options open on interest rates.
The policymakers also pointed to inflation volatility, which may present a communications hurdle.
Price growth will slow sharply in September, possibly to target or even below, but will accelerate again towards the end of the year.
That could make it seem like the inflation target will already have been met by the next policy meeting, but this is part of the "bumpy" nature of inflation and price growth is not likely to be back at 2% on a sustainable basis until late 2025.
Reporting by Balazs Koranyi, Francesco Canepa and David Latona; Editing by Hugh Lawson
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
