China plays perilous game of pump the stock market
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Hudson Lockett
HONG KONG, Sept 30 (Reuters Breakingviews) -Beijing has reset the narrative - for now. The government's most recent measures to try to bolster the housing and consumer markets have sparked a rally in the country's biggest and most liquid listings, onshore and offshore.The CSI 300 Index .CSI300 of Shanghai- and Shenzhen-listed stocks surged more than 8% on Monday to clock a 27% jump from its low in mid-September. The risk is that when policymakers flesh out their plans, they will leave investors disappointed.
The latest measures announced range from major cities undoing home-purchase restrictions, to the central bank letting borrowers renegotiate mortgages, to the government trying to jump-start consumer spending.
Markets are pricing in gains that suggest officials will be successful. The rally in China’s biggest and most liquid listings has been outstripped by that of consumer stocks, which have in turn been outdone by rising prices for shares in developers: the MSCI China Real Estate index jumped by about a third over the course of last week.
Some of those gains simply reflect the low starting point for Chinese shares. Prior to the recent slew of announcements, Kweichow Moutai's 600519.SS stock had fallen by roughly a quarter in 2024 despite decent results and a share buyback plan of up to 6 billion yuan ($856 million). The world’s biggest spirits maker is now up almost 8% this year.
Hong Kong-listed Country Garden Services 6098.HK, meanwhile, has risen almost 60% from its recent low on Sept. 16; that's far more speculative, as the property management company's eponymous former parent about a year ago missed a bond payment that helped precipitate a near-total reversal of foreign inflows to Chinese stocks by the end of 2023.
It's difficult to track whether foreign funds are now diving back in because Beijing ended daily readouts of the relevant data in August. After so many false starts, global investors remain reticent, with analysts at Morgan Stanley describing further expected gains as a “tactical rally”.
It could be that hope for yet more stimulus is driving stocks up. It is also possible that government-backed buyers have entered the fray, snapping up shares to boost sentiment ahead of the days-long National Day holiday this week during which mainland markets are closed.
The real test will come when Beijing releases the details for the various support measures it has announced. That will reveal whether investors have called the market right - or whether they're due yet another reality check.
Follow @KangHexin on X
CONTEXT NEWS
China’s CSI 300 Index jumped more than 8% on Sept. 30. It has now risen more than 27% from a low touched on Sept. 13, with consumer stocks following property developers higher amid a growing raft of support measures from the central government. The latest increases follow a rally since Sept. 23 that is the biggest weekly gain since 2008.
The megacities of Shanghai, Shenzhen and Guangzhou on Aug. 29 removed restrictions on homebuyer eligibility while the People’s Bank of China announced homeowners will be able to renegotiate mortgage terms with lenders from Nov. 1.
Graphic: Property and consumer sectors drive China stock rally https://reut.rs/4etHFFB
Editing by Antony Currie and Aditya Srivastav
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
