China exporters' $500 billion stockpile could turbocharge rallying yuan, analysts say
SHANGHAI, Aug 30 (Reuters) -Chinese exporters have amassed a U.S. dollar hoard estimated at about $500 billion, which could turbocharge the already rallying yuan if those businesses start buying the Chinese currency, analysts said.
BY THE NUMBERS
Non-financial corporate foreign exchange (FX) deposits hit $431.7 billion in July, according to central bank data, while a Barclays estimate derived from FX settlement and transaction data put Chinese companies' total dollar holdings at about $500 billion.
Goldman Sachs estimates, based on FX conversion ratios, suggest an increase of about $700 billion in "excess" FX holdings by Chinese firms since 2020.
WHY IT'S IMPORTANT
Even a partial reversal of such a large position can move the market and momentum is in the yuan's favour. A six-week rally has wiped out year-to-date losses and blown past chart resistance at 7.1 per dollar. Analysts say that could trigger the conversion of hundreds of billions of dollars to yuan by exporters.
CONTEXT
Dollar hoarding was a big factor behind the yuan's slide through to the end of July, as exporters stood aside and left their receipts in dollars.
The yuan CNY=CFXS traded at 7.0943 per dollar on Friday, flat for the year and up 2.5% since late July.
Chinese authorities have worked behind the scenes to ensure the currency does not spike abruptly, and some analysts are sceptical that too many businesses will turn yuan buyers while the return on Chinese assets remains relatively low.
KEY QUOTES
"FX conversion ratios are dynamic and sensitive to the dollar index and China's interest-rate differential with the U.S.," said Ju Wang, head of Greater China FX & Rates Strategy at BNP Paribas.
"We keep half of our short USD/CNH one-month trade idea, anticipating a cyclical upswing in corporate FX conversion," Wang said.
"Unless the Fed embarks on an aggressive rate-cutting cycle, we believe Chinese corporates will continue to hold on to dollars, and we estimate a max of $100-200 billion of the total $500 billion could be converted if USD/CNH continues to weaken below 7.10," said Lemon Zhang, FX strategist at Barclays.
Reporting by Shanghai Newsroom; Editing by Jamie Freed
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.
