Stock market outlook 2024: Soft landings, rate cuts, and elections
Stellar year for US stock markets, fueled by ‘soft landing’ hopes
Can the rally persist in 2024, despite high valuations and election uncertainty?
European valuations are much cheaper, partly reflecting recession concerns
US stocks race higher, but tougher environment aheadIt’s been a sensational year for US equity markets. The S&P 500 has risen more than 23% while the tech-heavy Nasdaq 100 has gained a stunning 52% so far, with both indices coming within breathing distance of their record highs. Fears about a recession have melted away and investors are increasingly confident the US economy can achieve its elusive soft landing. Bets that the Fed and other central banks will slash interest rates next year have also served as jet fuel for this rally, alongside the hype surrounding artificial intelligence and the prospect that it could usher in an era of rising productivity. That said, there are some red flags as we head into next year. For starters, equity valuations are expensive. The S&P 500 is currently trading at over 19 times what analysts expect earnings to be over the coming year, which is a historically high valuation multiple. Outside of the pandemic years, the last time the market traded at similar valuations was back in 2001, as the ‘dot com’ bubble was bursting. Such a high multiple would make more sense if interest rates were extremely low and investors had no real alternative to stocks, or if corporate earnings were growing at an impressive pace. Neither is the case today.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/US-equity-valuations.png)
Looking outside the US, the situation is even worse. Europe is probably in a mild technical recession already, while China is dealing with the painful deleveraging of its housing sector. It’s difficult to square this gloomy picture with the cheerful earnings projections, considering that S&P 500 companies derive 40% of their revenue from overseas.
In other words, the soft landing narrative has been fully priced into equity markets, but it is not necessarily supported by the macroeconomic landscape. Even if the US ultimately dodges a recession, a weaker environment globally could still impact corporate earnings, preventing them from racing higher as anticipated.![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/SP-500-presidential-election.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Performance.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Valuations-1.png)
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.