Market Comment – Fedspeak and US retail sales could test dollar’s resilience
Fedspeak could prove market-moving this week
Retail sales could surprise on the downside
RBA members discussed again to hike rates
Dollar still in charge but aussie rallies
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/06/Perf-June18.png)
Amidst a holiday-shortened week, Fed speakers will be out in force, and it will be interesting to see if the hawks adopt an even more aggressive rhetoric. Minneapolis Fed President Kashkari has already commented that “it’s reasonable that a rate cut could come in December” with the more moderate Philadelphia Fed President Harker agreeing that "one cut would be appropriate this year".
Fed speakers will be out in force, and it will be interesting to see if the hawks adopt an even more aggressive rhetoric.
At least six Fed speakers will be on the wires today including regional Fed presidents Barkin, Collins, Musalem, Logan, and Goolsbee, and Fed board member Kugler. With the exception of Barkin and Logan who are outright hawks and do not vote in 2024, the remaining speakers are probably going to express a more dovish take on the recent developments.
The market is currently pricing 45bps of easing in 2024 with a strong tendency for lower expected rates if the Fedspeak continues to be hawkish. However, as Chairman Powell highlighted at last week’s press conference, the data will determine if the Fed cuts rates this year.
US retail sales in the spotlightThe May retail sales report will be published at 12.30 GMT. Strong domestic demand is one of the key reasons for the continued economic outperformance of the US against the remaining developed countries. The market is expecting a positive set of figures today, which are unlikely to be welcomed by the doves.
In more detail, headline retail sales are forecast to record a monthly 0.2% jump. Similarly, the retail control group index, which focuses on retail and food stores, is seen rising by 0.4% and thus reversing April’s correction. However, when considering the latest prints from both the Consumer Confidence and the University of Michigan consumer sentiment indices, there is a good possibility of a downside surprise today.
European political risks to continue impacting the marketThe US dollar is holding most of its recent gains against the euro as the heightened political risk has receded a tad. The French stock market managed to close in the green yesterday, but it is still around 5.5% down since the June 6 European elections outcome. Similarly, the 10-year yield spread between France and Germany tightened a bit yesterday but remains at its highest level since March 2020. With the first round of France’s parliamentary election just 12 days away, headlines from the euro area’s second largest economy will probably continue to affect overall sentiment.
Headlines from the euro area’s second largest economy will probably continue to affect overall sentimentRBA meeting held no surprises
As widely expected, the RBA cash rate was left unchanged at 4.35%, with the statement being mostly similar to the May one and acknowledging that inflation is easing more slowly than previously expected. Interestingly, RBA Governor Bullock mentioned that there was a discussion on whether to hike rates, but the committee did not consider a rate cut today. As a result, the aussie/dollar pair is higher again today and a tad closer to its mid-May highs.
The market is clearly not believing that the RBA could hike rates as it is still pricing in 15bps of rate cuts by the end of the year, with the total easing amount rising to 53bps by the end of 2025. Until the August 6 gathering, a plethora of important data will be published with the decisive inflation report for the second quarter of 2024 expected on July 31.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/06/Calendar_Jun18-1024x541.png)
Související aktiva
Poslední novinky
Zřeknutí se odpovědnosti: Subjekty skupiny XM Group poskytují služby a přístup do naší online obchodní platformy v režimu „execution-only”, což osobám umožní prohlížet a/nebo použít obsah, dostupný zde nebo prostřednictvím webové stránky, který není určený ke změně nebo šíření. Na takový přístup a použití se vždy vztahují: (i) Všeobecné obchodní podmínky; (ii) Upozornění na rizika; a (iii) Úplné zřeknutí se odpovědnosti. Takový obsah je proto poskytovaný pouze jako obecné informace. Mějte především na paměti, že obsah naší online obchodní platformy není ani žádostí, ani nabídkou vstupu do jakýchkoliv transakcí na finančních trzích. Obchodování na jakémkoliv finančním trhu zahrnuje významnou úroveň rizika pro váš kapitál.
Veškerý materiál, zveřejněný na naší online obchodní platformě, je určený pouze pro vzdělávací/informační účely a neobsahuje ani by neměl být považovaný za finanční, investiční, daňové nebo obchodní rady a doporučení, ani záznamy o našich obchodních cenách, nebo nabídku transakce s jakýmikoliv finančními instrumenty, či nevyžádadnou propagaci pro vaši osobu.
Jakýkoliv obsah třetích stran a také obsah, připravený společností XM, jako jsou názory, novinky, výzkum, analýzy, ceny, další informace nebo odkazy na webové stránky třetích stran, které jsou zobrazeny na tomto webu, jsou poskytovány v neupravené verzi jako obecný tržní komentář, a nepředstavují investiční radu. Pokud je jakýkoliv obsah uváděný jako investiční výzkum, musíte si uvědomit a přijmout, že tento obsah nebyl určený a nebyl připravený v souladu se zákonnými požadavky, vytvořenými pro podporu nezávislosti investičního výzkumu, a jako takový by měl být podle příslušných zákonů a předpisu považovaný pouze za marketingovou komunikaci. Ujistěte se, že jste si přečetli a plně rozumíte našemu Oznámení o seznámení se s riziky a investičním výzkumu, který není nezávislý, týkající se výše uvedených informací, a ke kterým lze přejít zde.