The Fed gives China several helping hands
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Sept 19 (Reuters Breakingviews) -President Xi Jinping owes Jerome Powell a big thank you. On Wednesday the chair of the U.S. Federal Reserve presided over a 50-basis-point cut to the benchmark interest rate. That, the central bank stated, was in large part due to "greater confidence" that U.S. inflation was heading back down to the target range. But the move also reduces devaluation pressure on the yuan, giving the People's Bank of China more room to bolster its own economy.
The PBOC, which has a legal mandate to maintain currency stability to foster economic growth, has been trying to put a floor under the sliding yuan since the United States started raising rates in March 2022. The Chinese currency only started to really appreciate, though, on mounting expectations that the Fed would soon blink; it's now up nearly 2.5% against the greenback since July.
Meanwhile, the chances of economic growth missing Beijing's target for 2024 of "around 5%" have been growing. Recent data reinforce that: retail sales in China rose only 2.1% in August despite the summer travel peak, down from a 2.7% increase a month earlier. The housing market slump continues, with property investment dropping another 10.2% in the first eight months of the year compared to the same period in 2023. Such weakness has prompted a raft of investment banks to downgrade their full-year projections for China’s GDP growth.
The Fed's larger-than-expected cut means the PBOC can now focus on helping Xi hit the GDP goal by reducing the country's own borrowing costs. That could start as early as Friday, when the central bank is scheduled to set loan prime rates. Expectation is also high that the PBOC will slash interest rates on existing mortgages. That could help further deflate a bond bubble which has sent yields to record lows and which regulators have been grappling with for months.
A key official at the PBOC said earlier this month there is room to cut the required reserve ratio on banks to free up more liquidity. The central bank could even increase the size of a lending programme to help local governments purchase unsold property inventories to turn into affordable housing.
Senior U.S. and Chinese economic officials will meet in Beijing on Thursday again to discuss issues ranging from industrial overcapacity to cooperation on financial stability. The Fed’s interest-rate decision just hours before the meeting could not have been better timed.
CONTEXT NEWS
Chinese bond yields fell across the board in early trade on Sept. 19 after the U.S. Federal Reserve's 50-basis-point rate cut strengthened expectations of fresh easing by Beijing to aid a struggling economy, Reuters reported. The yield on China's benchmark 10-year treasury bonds dipped 1.6 basis points to 2.02%.
The People’s Bank of China is scheduled to make its next decision on where to set loan prime rates on Sept. 20. China last cut the LPRs in July.
Graphic: The yuan's recent strength has eased the PBOC's pressure https://reut.rs/3zeWlcv
Editing by Antony Currie, Ujjaini Dutta and Aditya Srivastav
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
