Crude oil bears run rampant as bullish news ignored: Russell
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
By Clyde Russell
LAUNCESTON, Australia, Sept 4 (Reuters) -The response of crude oil markets to a series of developments this week shows how the bearish mindset is dominating the narrative.
News that should be positive for oil prices is largely discounted and ignored, while factors that add to negative sentiment are embraced and reflected in price movements.
Global benchmark Brent futures LCOc1 show this dynamic, with the front-month contract dropping 4.9% on Tuesday to end the session at $73.75 a barrel.
This was the lowest close in nine months and extends a downtrend that has been in place since July 5, when Brent ended at $86.54 a barrel.
The immediate catalyst for the sharp fall on Tuesday were reports that the various parties vying for control in Libya have reached an agreement that may lead to the resumption of crude exports from the North African producer.
Libya's legislative bodies have agreed to appoint a new central bank governor within 30 days after U.N.-sponsored talks, a statement signed by representatives of those bodies said on Tuesday.
Libya's crude exports at major ports were halted on Monday and production curtailed across the country, the latest moves in an ongoing standoff between rival political factions over control of the central bank and oil revenue.
The Libyan National Oil Company has confirmed that actual production has slumped, dropping to little more than 591,000 barrels per day (bpd) as of Aug. 28 from nearly 959,000 bpd on Aug. 26, and as much as 1.28 million bpd on July 20.
This is a real cut to the volume of oil available to global markets, but the price reaction to the news on Monday was at best muted, with Brent actually ending the day slightly lower than the previous close.
But news of a potential deal that is several weeks away, and doesn't restart oil output immediately, is enough to send oil prices down by almost 5%.
That alone shows that the market is currently seizing on bearish news and amplifying it, while discounting any bullish developments.
TANKER ATTACKS
At the same time the market was choosing to focus on hopes for a deal in Libya rather the reality of lower output, it was also ignoring missile attacks on two crude tankers in the Red Sea, carried out by the Iranian-aligned Houthi group in Yemen.
There is some uncertainty over whether both vessels were targeted and damaged, with the U.S. military saying missiles struck the Saudi-flagged Amjad and the Panama-flagged Blue Lagoon I.
However, the Saudi owners of the Amjad, which is carrying two million barrels of oil, said it was unscathed and continuing its voyage.
Even if the latest attack on shipping was limited in the amount of damage inflicted, it still highlights the ongoing risk the Houthis pose to vessels in the Red Sea, and the potential for more serious incidents definitely exists.
A further development on Monday was news that output by the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) dropped to the lowest since January.
OPEC members produced 26.36 million barrels per day last month, down 340,000 bpd from July, according to a Reuters survey.
Libya was the main factor behind the lower output, declining by 290,000 bpd.
But the lower OPEC production in August, coupled with news that Russia, the main exporter in the wider OPEC+ group, also lowered its output, had zero impact on crude prices.
It's clear that supply concerns aren't a factor in current pricing dynamics, with investors more focused on demand issues, such as weakness in China, the world's biggest oil importer and the country OPEC had expected to deliver the bulk of global demand growth in 2024.
China's August imports are estimated by LSEG Oil Research at 11.02 million bpd, up from July's official customs number of 9.97 million bpd, which was the lowest on a daily basis since September 2022.
But even with the rebound in August imports, it's likely that China's arrivals will remain in negative territory for the first eight months of the year, compared to the same period in 2023.
The question for the crude oil market is whether the focus on bearish news has swung too far. Certainly it sets up the risk of a short squeeze should something unexpected happen, such as OPEC+ deciding to abandon the planned increases in output from October onwards.
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
GRAPHIC-Brent crude oil price in USD per barrel https://reut.rs/3z36DMG
By Clyde Russell; Editing by Christopher Cushing
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।