Sterling needs more than higher UK rates to stay in the fast lane
Sterling rises above $1.30, highest in a year
UK inflation data cuts chances of August rate cut
Growth, inflation and govt finances key to further currency gains
By Amanda Cooper and Dhara Ranasinghe
LONDON, July 17 (Reuters) - The pound hit its highest in a year on Wednesday, driven by investors who are scrambling for juicier returns as globalinterest rates start to fall, but strategists say it will take more than higher rates for sterling to retain that sparkle.
Data on Wednesday showed UK inflation is proving more stubborn than many expected, prompting traders to axe their bets on an August rate cut and sending the pound above $1.30 for the first time since last July GBP=D3.
Unlike the euro and even the dollar, the pound has not been shaken by domestic politics, but rather has got a boost from a new government that many hope will be able to draw a line under years of unpredictable policies and volatile UK markets.
Growth in Britain has also started to improve. On Tuesday, the International Monetary Fund raised its estimate of UK economic growth to 0.7% this year, from 0.5% in its last forecast in April.
But at the heart of this latest leg higher in the pound is the belief that British interest rates will take longer to decline than those elsewhere.
Many big central banks have started cutting rates. The Bank of England and the U.S. Federal Reserve are among the last dominoes standing, although the most recent signals from the latter are that September is crystallising as the starting point for U.S. rates to fall.
"It really depends on what you think is driving the pound -- is it BoE rate cut expectations being pushed back or Fed rate cut expectations being pushed forward?" Geoff Yu, senior macro strategist at BNY Mellon, said.
"The fact that cable is above $1.30 and sterling has risen against the euro suggests there has been a re-pricing."
On Wednesday, Britain's King Charles set out Prime Minister Keir Starmer's plans to revive the economy, with a focus on delivering new homes and infrastructure projects.
RALLIES EVERYWHERE
The rally in sterling has been broad, driving the euro EURGBP=D3, which fell 0.1% to 83.93 pence, on Wednesday, to its lowest in two years.
The pound is up 2.3% this year against the dollar, comfortably in pole position among major currencies, the runner-up - the euro EUR=EBS - is still down 1%.
On a trade-weighted basis GBPTWI=BOEL, the poundhas recovered all of the losses incurred since the Brexit referendum in late June 2016.
So on paper, the backdrop is looking more favourable.
One major issue is Britain's fiscal situation. UK public debt is expected to exceed 100% of gross domestic product and the government has little room to raise taxes or cut spending.
"We are in the most rate-sensitive market I can remember, and the latest UK CPI numbers do not encourage hopes for an August rate cut," Kit Juckes, head of FX Strategy at Societe Generale, said.
"I don't think sterling is going very far as the economy does not have that much legs, but there's so much uncertainty in the world that there is stability with a new government (and that's helped (the pound)," he said.
A hung parliament in France and political upheaval in the U.S. presidential race, with the attempted assassination of Republican candidate Donald Trump and the doubts around the ability of incumbent President Joe Biden to serve another four years in office, have added to the jitters across global markets.
The BoE meets on Aug. 1 and traders are attaching less than a 40% chance of a rate cut, compared with around 50% on Tuesday. 0#BOEWATCH
UK rates are projected to end this year around 4.75%, down from 5.25%, above U.S. rates, which are seen in a 4.50-4.75% range, and euro zone rates, priced at roughly 3.30%.
Higher UK rates mean investors can enjoy higher returns on UK assets than they would in another jurisdiction, which is helping cement the pound's position as top dog - for now at least.
"Despite the opportunities, we still find it difficult to forecast a more significant strengthening of the pound," Commerzbank strategist Michael Pfister said, citing uncertainty over the government's ability to really turn things around for the economy and the possibility the BoE might take a less cautious approach to rate cuts.
"Given these risks, we expect the pound to strengthen only slightly. However, if it becomes clearer that these risks are less likely to materialise, the pound should benefit (even more)," he said.
Sterling gets some sparkle https://reut.rs/3LMSAxD
Sterling's rally is broad https://reut.rs/3Lorexw
Additional reporting by Alun John; Editing by Sharon Singleton
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
