Cooling wage growth curbs US labor costs in second quarter
Adds details, housing data, analyst comments throughout
Employment cost index rises 0.9% in second quarter
Labor costs increase 4.1% on annual basis
Wages, salaries gain 0.9%; up 4.2% on annual basis
By Lucia Mutikani
WASHINGTON, July 31 (Reuters) -U.S. labor costs increased moderately in the second quarter as private sector wages grew at the slowest pace in 3-1/2 years, more evidence that inflation was firmly on a downward trend and could help facilitate an interest rate cut in September.
The report from the Labor Department on Wednesday followed data last week showing inflation subsided considerably last quarter, with sub-3% readings in all the measures. Labor costs are likely to cool further as the jobs market continues to ease.
The modest rise in labor costs is likely to be welcomed by Federal Reserve officials who are wrapping up a two-day policy meeting on Wednesday. The U.S. central bank is expected leave its benchmark overnight interest rate in the 5.25%-5.50% range, where it has been since last July.
"Wages and salary increases in private industry are more in line with where Fed officials would like it to be," said Christopher Rupkey, chief economist at FWDBONDS in New York. "The economy is gradually returning to normal. Cooler wages give the green light to Fed rate cuts."
The employment cost index (ECI), the broadest measure of labor costs, increased 0.9% last quarter after rising by an unrevised 1.2% in the first quarter, the Labor Department's Bureau of Labor Statistics said.
Economists polled by Reuters had forecast the ECI would rise 1.0%. Labor costs advanced 4.1% in the 12 months through June, the smallest gain since the fourth quarter of 2021, after climbing 4.2% in the year through March. Annual labor cost growth has slowed from 4.5% in June 2023.
The ECI is viewed by policymakers as one of the better measures of labor market slack and a predictor of core inflation because it adjusts for composition and job-quality changes. The U.S. central bank has a 2% inflation target.
"Today's data mark an important step toward the Fed gaining 'greater confidence' that inflation is cooling sufficiently to begin reducing the fed funds rate," said Sarah House, a senior economist at Wells Fargo.
Price pressures are ebbing following 525 basis points worth of rate hikes from the Fed since 2022. The government reported on Tuesday that job openings maintained their steady decline in June and hires dropped to the lowest level since 2020.
Stocks on Wall Street were trading higher. The dollar fell against a basket of currencies, including the yen after the Bank of Japan raised rates to the highest since 2008. U.S. Treasury yields fell.
HEALTH BENEFITS RISE
Wages and salaries, which account for the bulk of labor costs, increased 0.9% last quarter. That was the smallest advance in three years and followed a 1.1% rise in the January-March quarter.
They increased 4.2% on an annual basis, slowing from 4.4% in the first quarter. When adjusted for inflation, overall wages gained 1.2% in the 12 months through June after rising 0.9% in the first quarter. That helped to boost consumer spending and overall economic growth last quarter.
Private sector wages and salaries climbed 0.8%, the smallest advance since the fourth quarter of 2020, after rising 1.1% in the January-March quarter. They increased 4.1% in the 12 months through June after rising 4.3% in the first quarter.
Wages and salaries for union workers increased 6.5%, and rose 3.8% for non-union workers.
The construction industry recorded a quarterly drop in wages, while the gains in manufacturing slowed. In the services sector, solid increases were reported in the retail, finance and insurance and utilities industries.
Wages in the information industry almost stalled and fell in the wholesale trade sector.
The slowdown in wage gains was corroborated by the ADP employment report on Wednesday showing salaries for workers staying in their jobs rising 4.8% year-on-year in July, the smallest increase in three years.
With fewer workers quitting their jobs in search of greener pastures, wage inflation is likely to continue trending lower.
State and local government wage gains also slowed, rising 1.1% after shooting up 1.4% in the first three months of the year. They, however, continued to run higher on an annual basis, advancing 5.1% after increasing 5.0% in the 12 months through March.
Benefits for all workers rose 1.0% after increasing 1.1% in the January-March quarter. They increased 3.8% in the 12 months through June after advancing 3.7% in the first quarter. Health benefits for private workers surged 3.6% on a year-on-year basis after rising 2.8% in the first quarter.
There was some encouraging news on the struggling housing market. A report from the National Association of Realtors showed contracts to buy previously owned homes rebounded 4.8% in June amid improving supply after declining 1.9% in May. This, however, unlikely signals a sharp turnaround as affordability remains a challenge.
Contracts, which lead existing home sales by a month or two, dropped 2.6% in June on a year-on-year basis.
"Elevated mortgage rates and high prices will be headwinds for buyers in the near term," said Rubeela Farooqi, chief U.S. economist at High Frequency Economics. "But rising inventories and lower borrowing costs as the Fed starts to lower interest rates should be positive for home sales over time."
Reporting by Lucia Mutikani; Editing by Paul Simao and Chizu Nomiyama
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
