Philips’ share-price revival is only half finished
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to fix typos in third and sixth paragraphs.
By Karen Kwok
LONDON, July 29 (Reuters Breakingviews) -Roy Jakobs’s job is only half done. The CEO of Dutch medical group Koninklijke Philips PHG.AS has managed to get the order book growing again, but the company’s share price is still trading well below its 2021 peak, before a recall of faulty sleep aids that tanked the stock. Jakobs may be able to give Philips an extra breath of life by selling off the consumer division.
Philips’ shares showed signs of life on Monday after some encouraging second-quarter results. Comparable order intake, which is the 25 billion euro company’s key measure of expected future revenue, grew 9%. It was the first time in about two years that the number was meaningfully positive. Jakobs’s cost-cutting programme, meanwhile, is working. Its operating margin, which Philips adjusts to exclude amortisation, was 11.1% compared with analysts’ expectations of 9.8%. The shares rose by a tenth.
It’s just the latest win for Philips, which surprised investors in April by settling some sleep-device legal claims for $1.1 billion, which was less than some shareholders feared. A 15% stake purchase last August by Exor, the investment vehicle of Italy’s Agnelli family, also arguably helped restore confidence.
Still, Philips is miles behind where it could have been absent the sleep-apnoea problems. Even after Monday’s pop, its shares are down 44% since their peak on April 9, 2021 – shortly before the troubles started. Closest peer Siemens Healthineers SHLG.DE, which also makes medical equipment like MRI machines, is up 14% over the same period.
Clearing house could help. The 133-year-old conglomerate has slimmed down considerably in recent decades, spinning off businesses including chip giants ASML ASML.AS and NXP Semiconductors NXPI.O, as well as lighting specialist Signify LIGHT.AS. But there’s still a sum-of-the-parts discount on the shares.
Its diagnosis and treatment business alone, for example, will generate 1.3 billion euros of EBITDA this year by selling products from ultrasound to X-ray machines, according to Visible Alpha consensus estimates. On the same 16 times forward multiple as Healthineers, it alone would be worth almost 22 billion euros – enough to account for almost the entirety of Philips’ own 29 billion euro enterprise value. That implies negligible worth for the other three units, which will produce EBITDA of 1.8 billion euros this year, analysts reckon.
Selling or spinning off the personal health division, which makes toothbrushes and breast pumps for consumers, could help. It has the least relevance to Philips’ core of selling critical machines to hospitals. Barclays analysts reckon the unit’s listed rivals trade at 13 times 2024 EBITDA on average, implying a 9.6 billion euro enterprise value for the business. For Jakobs, unlocking some of that trapped value would go a long way towards getting Philips back to full health.
Follow @karenkkwok on X
CONTEXT NEWS
Koninklijke Philips on July 29 said that its comparable order intake growth, a measure of future revenue that’s adjusted for currency fluctuations, was 9% in the second quarter of 2024. Before that, it was negative or flat for the previous two years.
The Dutch medical-device maker’s shares rose 10.45% to 26.22 euros as of 0913 GMT on July 29.
Philips’ shares trailed Siemens Healthineers since 2021 peak https://reut.rs/3yhtGCU
Editing by Liam Proud and Streisand Neto
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।