Nestle’s royalty rebuke is a sign of the times
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to avoid an echo in paragraph one.
By Shritama Bose
MUMBAI, May 20 (Reuters Breakingviews) -Tapping the rewards of an India listing is no easy feat for global multinational companies, as Swiss food and beverages giant Nestlé NESN.S found out on Friday. The incident is a warning to others queuing up to channel rich equity valuations in the emerging market.
Shareholders in the $280 billion company's Indian unit rejected a proposal for Nestle India NEST.NS to raise the royalty fee paid to its foreign parent: some 57% of votes cast went against the plan to increase the annual payment to 5.25% of net sales from the current 4.5%.
It is common for listed subsidiaries to pay for the use of brands and technologies owned and developed by their parent. Nestle and its affiliates own 63% of $28 billion Nestle India and, as related parties, were not eligible to participate in the shareholder decision.
Yet these fees are contentious, and will only grow more so. Engineering firm SKF India SKFB.NS faced resistance on raising royalties in 2020 and, around the same time, officials in New Delhi asked automakers including Maruti Suzuki MRTI.NS to reduce payments. For its part, the government wants companies to invest more in local research and development.
What's more, Nestle was trying to claim a higher cut from its Indian unit than other foreign companies take from theirs. Unilever ULVR.L agreed to collect 3.45% of Hindustan Unilever'sHLL.NS turnover last year, for example.
No wonder that assessments for the company from McKinsey and KPMG suggesting Nestle India could pay more went ignored. InGovern Research Services, a proxy advisory group, noted Nestle India failed to disclose what additional benefits it expects in return for a higher payout. Such payments cut into the dividends companies can pay out to local shareholders too.
Other foreign companies will take note. South Korea's Hyundai Motor is preparing for a $3 billion initial public offering in Mumbai later this year. It will capture a premium valuation; Nestle India trades at 66 times one-year forward earnings estimates, more than three times the multiple of its Swiss parent. Other gains will be harder to bank.
Follow @ShritamaBose on X
CONTEXT NEWS
Minority shareholders of Nestle India on May 17 rejected a resolution to raise royalty payments paid to the company’s Swiss parent.
Some 57% of votes cast rejected the proposal to increase annual fees to 5.25% of net sales, up from the current rate of 4.5%. Parent Nestle and its affiliates did not participate in the vote.
Consulting firm McKinsey estimates that intellectual property rights granted to Nestle India under general licence agreements with its parent offered benefits ranging between 5.9% and 7.7% of net sales. KPMG India in its fairness opinion to the India unit recommended that an arm's length royalty rate between 7.2% and 10.8% of sales.
UK’s Legal & General Investment Management and Nordea Asset Management both opposed the fee increase, India’s Mint newspaper reported on May 18, citing filings.
Editing by Una Galani and Aditya Sriwatsav
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।