Luxury’s great divide will get more striking
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Lisa Jucca
MILAN, April 17 (Reuters Breakingviews) -The world of luxury is increasingly a tale of the haves and the have-nots. Bernard Arnault’s $420 billion Tiffany-to-Dior conglomerate LVMH LVMH.PA sent a sobering message on Tuesday as it unveiled a 3% year-on-year rise in first-quarter sales ignoring currency moves – well below the 13% expansion for 2023 as a whole. After two post-Covid boom years, the French behemoth and its bling peers are facing a phase of revenue stagnation. As growth flattens, a pre-existing gap between winners and losers may widen.
Investing in European luxury used to be a one-way bet. Considered defensive due to their supposedly more resilient customer base, these stocks tended to attract investors even in times of crisis. Shares in LVMH, for instance, rose 50% between 2007 and 2012 even as the aftermath of the global financial crisis prompted a 35% fall in the STOXX Europe 600 Index, LSEG data show. In the following decade, LVMH rose 450% compared to a rise in the European stock market benchmark of only 80%.
The past few months show a different trend. Rising inflation and a slowdown in China, which together with other Asia-Pacific markets represents around 40% of global luxury sales, have eaten into shoppers’ purchasing power. But the impact has been uneven. While ultra-luxury brands like $255 billion Birkin bag purveyor Hermès International HRMS.PA and $7 billion “king of cashmere” Brunello Cucinelli BCU.MI continued to attract buyers, more challenged brands like Kering’s PRTP.PA Gucci, Burberry BRBY.L and Salvatore Ferragamo SFER.MI – which rely on less affluent shoppers and are trying to reinvent themselves with new designers – have struggled to woo shoppers.
LVMH, which also sells jewellery and wine and whose top brand Louis Vuitton shares exclusivity traits with Hermès, should continue to be classed as a winner despite its pedestrian first quarter. But for the luxury sector as a whole, like-for-like revenue is on average expected to stay flat in the first quarter, the worst quarterly performance since the end of 2020, and rise just 2% in the next, Bank of America estimates show. That suggests the sector’s sales growth could be half the 9% or so recorded last year and way off the double-digit expansion seen in 2022. With less growth to go round, the overall numbers may hide some markedly different trajectories. While Cucinelli sales are forecast to jump 13% this quarter, Burberry’s are seen slumping 12%, according to Visible Alpha estimates.
Some of these considerations have started to feed into luxury stock prices: Burberry and Ferragamo shares are down around 20% since the start of the year, Hermès is up 20%, while LVMH lies in between, up 8%. The polarisation is unlikely to disappear: Gucci’s struggles suggest brand name alone is no guarantee of eternal success. The risk is that some famous designers end up in the bargain bin.
Follow @LJucca on X
CONTEXT NEWS
LVMH said on April 16 that its revenue grew 3% in the first quarter of 2024 to 20.7 billion euros against the previous year on constant scope and currency. On a reported basis, quarterly sales were down 2% year-on-year largely due to currency effects.
LVMH, controlled by the family of French billionaire Bernard Arnault, had reported a 13% organic increase year-on-year to 86.2 billion euros in 2023 from 2022. Revenue had risen 17% in the first quarter of 2023 against the same period in the previous year.
Shares in LVMH were up 2.6% to 802 euros as of 0744 GMT on April 17.
Graphic: Sales growth at top luxury brands is slowing https://reut.rs/3JkKHOw
Graphic: Luxury group share price performance is diverging https://reut.rs/4aCITMN
Editing by George Hay and Oliver Taslic
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
