For global investors, China is a slow-burning trade

Reuters

For global investors, China is a slow-burning trade

জুলাই 16, 2024 - 7:36 মধ্যাহ্নকালীন GMT

<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"><head><title>RPT-For global investors, China is a slow-burning trade</title></head><body>

Repeats to add reporting credit, with no changes to text

By Laura Matthews, Carolina Mandl and Rae Wee

NEW YORK/SINGAPORE, July 16 (Reuters) -For global investors with money in China's stock markets, the latest economic numbers are not of any comfort and just a reminder that the recovery they are betting on will take a while to happen.

Monday's second-quarter growth figures in China pointed not only to an economy growing below target, but also showed there is no sign of improvement in its anaemic property sector and the domestic consumer is more pessimistic and unwilling to spend.

That backdrop is a signal to investors it will be a long wait before the world's second-largest economy is able to have any meaningful recovery that lifts its stock market, which is up just over 1% this year.

"Being a China investor right now is frustrating," said Phillip Wool, U.S.-based senior managing director at asset manager Rayliant Global Advisors.

Rayliant has been selective but buying some Chinese stocks, which Wool likens to value investing, or a strategy of picking cheap stocks with high earnings potential. Wool says prices should eventually correct higher, but he has no idea when.

After surging some 19% from a multi-year low in February to its highs in May, China's benchmark CSI300 Index .CSI300 has been middling around the 3,400-3,500 range for the past month.

The Shanghai Composite Index .SSEC has also fallen more than 6% from its eight-month high hit in May.

A slew of support measures from Beijing earlier this year to prop up its ailing stock market, which saw a change of leadership at the market regulator, had spurred investor hopes that the tide could be turning and sparked a short-lived rally.

But a few months on, the country's shaky economic recovery and lingering property crisis continue to remain an overhang, with geopolitical challenges spanning rising trade frictions with the European Union and protracted Sino-U.S. tensions adding to headwinds.

"The problem with China is this is a multi-year healing process," said Michael Dyer, investment director of multi-asset at M&G Investments.

While the authorities and central bank seem to be taking steps in the right direction, "they haven't come along with the bazooka that the rest of the world wants. There's still the geopolitical uncertainty," Dyer said. "So until then, if you're waiting for certainty, you're not going to get it."

BARGAIN-HUNTING

To be sure, some investors have piled in, citing attractive valuations and strong fundamentals, especially for companies that fall under the country's new growth sectors such as advanced technology and manufacturing.

Chinese stocks are cheap. The S&P 500 index .SPX trades at a price-to-earnings (PE) ratio of 23, Japan's Nikkei .N225 trades at 22, India .BSESN at 23 and the Shanghai benchmark index .SSEC is at half that number.

The forward 12-month price-to-book value for Chinese equities also stands at 0.95, compared with a value of 1.26 for the broader Asia-Pacific region.

"As value investors, we cannot ignore the opportunities in Chinese equities but we have to temper our enthusiasm given macro and policy risks that China is facing," said Kamil Dimmich, partner and portfolio manager at North of South Capital EM fund.

He is slightly underweight in the Chinese market overall, but "much less so" than a few years ago when valuations were high.

Foreign flows through the Northbound Connect scheme into Chinese stocks point to 37.6 billion yuan ($5.18 billion) worth of inflows to date. Inflows were 43.7 billion yuan in 2023.

Overall, the consensus seems to be that while peak pessimism towards China has passed, most investors are still waiting on the sidelines for a more definite recovery to play out. And the patience of those already committed is being tested.

"It's painful and stressful being a contrarian and taking in all the negative sentiment and seeing the false starts at a recovery," said Rayliant's Wool. "For better or worse, as a long-term active investor in China, I'm used to this."

($1 = 7.2651 Chinese yuan renminbi)

GRAPHIC: Chinese stocks lag peers https://sphinx.thomsonreuters.com/graphics/#/graphic/gkvlljqgxvb

Chinese stocks lag peers https://reut.rs/3xYcDpk

Reporting by Laura Matthews and Carolina Mandl in New York and Rae Wee in Singapore, Additional reporting by Gaurav Dogra in Bengaluru; Editing by Vidya Ranganathan and Michael Perry

</body></html>

সর্বশেষ খবর

সব দেখুন

Reuters - 7 মিনিট পূর্বে

Instagram rolls out teen accounts with privacy, parental controls as scrutiny mounts

Reuters - 8 মিনিট পূর্বে

Futures extend gains after August retail sales data

Reuters - 11 মিনিট পূর্বে

Canada's inflation cools to 2% in Aug, reaches central bank's target

Reuters - 11 মিনিট পূর্বে

Intuit releases enterprise suite of financial products to tap new customers

Reuters - 12 মিনিট পূর্বে

India's Tata Power to invest up to $9 bln to quadruple renewable energy capacity

দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।

আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।

কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।