Europe welcomes Middle East money but some deals face headwinds
By Andres Gonzalez and Yousef Saba
LONDON/DUBAI, July 25 (Reuters) -As Abu Dhabi's ADNOC sets its sights on an 11.7 billion euro ($12.74 billion) takeover of German chemical maker Covestro 1COV.DE in what would be the largest European acquisition by a Middle Eastern buyer in at least 16 years, it marks a recent upswing in dealmaking between the regions.
More than $24 billion in acquisitions of European assets by Middle Eastern buyers have been announced or completed so far this year, the most for the period since at least 2008 and 74% above the average in the last 10 years, according to Dealogic.
It is up from just $4.9 billion in the same period last year.
Gulf investors are being drawn to Europe by company valuations that lag those in the U.S., an easier regulatory backdrop for buyers from the region, and where investment needs make them more welcome, advisers and analysts told Reuters.
"Middle East strategic investors are now much more confident investing in Europe," said David Martin, corporate partner at Linklaters, who helped establish the law firm's Abu Dhabi office.
"There is a need in Europe, especially on some of the very large infrastructure projects, for deep pocketed investors".
Miguel Azevedo, Middle East and Africa vice-chairman of investment banking at Citi, said investors from the region also bring their expertise to such projects.
"The UAE have a very clear strategy of creating global champions in the industries they know well and they perform well in," he said. "They have experience, vision and the capital to do so. They are very business-driven and politically they are seen positively."
European stock market valuations as measured by their price-to-earnings ratios have been falling in recent years relative to their history and in comparison with the U.S. market, according to LSEG data.
"Attractive valuations and lower investment scrutiny and geopolitical risk are valid reasons for (Gulf Cooperation Council) investors," said Diego Lopez of sovereign wealth fund tracker Global SWF, noting their focus on infrastructure and energy assets.
Across the Atlantic, the Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), which reviews the national security implications of foreign investments, has already blocked Middle Eastern parties from owning certain assets, according to reports.
Last November, President Joe Biden's administration forced a Saudi Aramco-backed venture capital firm to sell its shares in a Silicon Valley AI chip startup backed by OpenAI co-founder Sam Altman, Bloomberg News reported.
In Europe, cross-border deals are scrutinized by each country separately, although the European Commission is seeking more coordinated control.
Lopez said that scrutiny was generally less intense than in the U.S.
"Certain EU countries have been setting up national bodies akin to CFIUS, but they are generally more lenient."
DEALS TAKING TIME
Still, it is not all smooth sailing.
Last month, talks between Abu Dhabi's TAQA TAQA.AD and Naturgy's NTGY.MC largest shareholder over a proposed takeover of the $22 billion Spanish energy firm collapsed in part because disagreements over future governance, according to people with direct knowledge of the discussions.
The shareholder, Criteria, the state-backed Abu Dhabi power and utility company and Naturgy all declined to comment.
While regulatory concerns may be less of an issue in Europe than in the United States, firms seeking tie-ups in the European Union have also faced political hurdles.
The Spanish government publicly opposed Saudi group STC's acquisition of a stake in Telefonica TEF.MC, and STC is yet to convert part of its holding - consisting of 4.9% in shares and financial instruments that give it another 5% - into voting shares, which requires government approval.
Although Madrid has not made any public pronouncement on the conversion, it has invested around 2.3 billion euros to acquire a 10% stake in the group to counterbalance STC's acquisition.
In Britain, officials cleared Abu Dhabi-based telecoms company e&'s acquisition of a 14.6% stake in Vodafone only after ordering the British telecoms group to take steps to manage national security risks they said the deal posed.
Britain also ultimately blocked an Abu Dhabi-backed group's takeover plan for Britain's Telegraph newspaper.
Tie-ups are also taking time.
ADNOC's talks with Covestro started more than a year ago, and in Austria, discussions between ADNOC and oil and gas group OMV OMVV.VI to create a chemicals giant with combined annual sales of more than $20 billion have also been ongoing for a year. ADNOC declined to comment.
Linklaters' Martin said some deals were taking longer to close because of antitrust and increased foreign investor screening.
"In certain strategic sectors, any investor from outside of Europe who is making a material investment in a European asset is likely to be subject to scrutiny. This adds layers of scrutiny and complexity."
($1 = 0.9187 euros)
Gulf investors hunt for European assets https://reut.rs/46h5SeW
Reporting by Yousef Saba, Andres Gonzalez, Hadeel Al Sayegh, Federico Maccioni, Alexander Cornwell, Jesus Aguado and Pietro Lombardi;
Writing by Aousha Sakoui
Editing by Jan Harvey and Tomasz Janowski
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।