Egypt counts on foreign funds to buy gas as power crisis worsens
Saudi Arabia, Libya help fund Egypt gas purchases
Egypt's gas output falls to 6-year low
Power crisis worsens, subsidy bills rise
President Sisi faces inflation, devaluation headache
By Marwa Rashad, Francesca Landini, Mohamed Ezz and Sarah El Safty
Sept 2 (Reuters) -Saudi Arabia and Libya have financed the purchase of gas cargoes worth at least $200 million to help Egypt ease its energy crisis this summer amid a steep decline in domestic gas output, two industry sources familiar with the matter said.
Egypt needs some $2 billion worth of gas to cover summer demand through October, according to one of the two sources familiar with the government's plan, but a hard currency crisis means it lacks funds to fully cover imports of liquefied natural gas.
"Without support from our friends in the Gulf, we won't be able to pay for these shipments," one of the sources said. He added officials were looking to raise more money from allies.
The two sources said Saudi Arabia had financed three of the 32 LNG cargoes Cairo has bought so far this year, which according to Reuters calculations are worth around $150 million at current prices.
Libya bought one cargo in July worth around $50 million with funds of the Libyan National Oil Corporation, the sources added. Egypt’s gas bill and funding from Saudi Arabia and Libya have not been previously reported.
A spokesperson for Egypt's petroleum ministry said gas tender details were confidential. The Saudi government, Saudi Arabia's central bank and Libya's state energy firm NOC did not respond to Reuters' requests for comment.
Saudi Arabia and the United Arab Emirates have poured tens of billions of dollars into Egypt to support President Abdel Fattah Al-Sisi, who they view as an important ally.
Egypt has had to resort to load-shedding in the last year to keep its grid functioning amid a lack of gas supply and rising demand, and the deepening energy crisis is straining Cairo's budget as it grapples with a heavy subsidies bill.
Sisi's government has boosted fuel and food subsidies this summer, but those increases do not offset a 60% devaluation in the Egyptian pound since March 2024, leaving Egypt's growing population struggling with the rising costs of living.
Egypt’s foreign debt reached $154 billion in May, close to end-2023's all-time high of $168 billion.
"This financial burden (of the gas bill) comes at a critical time for Egypt as it faces troubles reining in its subsidy bill, which could have an impact on social security and overall stability," said Mona Sukkarieh, political risk consultant and cofounder of Middle East Strategic Perspectives.
FALL AFTER PEAK
Egypt’s domestic gas output plummeted to a six-year low in May, down around 25% from its 2021 peak, and is expected to fall by a further 22.5% through 2028, consultancy Energy Aspects said.
The country had planned to become a major gas exporter after Italian energy group Eni discovered the giant Zohr offshore field in 2015.
Its energy ministry at the time said when Zohr started production in 2017 that the field would produce 2.7 billion cubic feet per day until 2039, but after rising to a peak at 3.2 bcf/d in 2019 output fell to just 1.9 bcf/d in the first half of 2024.
Four industry and diplomatic sources said Zohr's speedy development has injected too much water into the reservoir and made gas extraction more difficult.
Eni said production from Zohr was in line with what it had been forecasting and what had been agreed with its partners and authorities.
The group added that plans for the field's output had to be updated following slower development during the COVID-19 pandemic. Zohr's development has been in line with Eni's fast-track model, the Italian group also said.
The same four sources said investments in the gas industry have also slowed because Egypt has accumulated around $6 billion worth of debt for gas and fuel supplies.
Egypt's debt to Eni alone - mainly related to gas - stood at nearly $1.27 billion at the end of June, up from $1.16 billion at the end of last year.
Eni's spokesperson said the situation had begun to improve from July as the country started to repay some debts.
In the first months of 2024, Eni reduced its investments in the country on the basis of assessments of efficiency and field performance, the spokesperson said.
A source close to Malaysia's Petronas said the firm has also paused investments in its West Nile Delta project as it waits to be repaid hundreds of million of dollars of debts.
Petronas did not respond to Reuters' request for comment.
GROWING POWER NEEDS
The financial and power crises have become a major challenge to Sisi's effort to stabilise the economy and fuel an infrastructure boom.
Along with inflation and a weakening currency, the outages have become symptoms of the worst economic crisis since Sisi took power in 2014.
Egypt's power consumption will jump by 39% in the next decade due to a rising population, urbanisation, industrialisation and air conditioning use, said Lerato Monaisa, senior analyst at Fitch group company BMI.
"Egypt is facing significant challenges, worsened by rising power demand and declining gas output... daily power cuts had been disrupting businesses and risked fuelling public discontent," said Mehrun Etebari, Global LNG director at S&P Global Commodity Insights.
A decade ago, power outages fed public anger that led to mass protests and ultimately the downfall of Egypt's first democratically elected leader, the Muslim Brotherhood's Mohamed Mursi.
Egypt LNG imports for Summer 2024 Egypt's LNG imports for Summer 2024 https://reut.rs/3AWrG3S
Historic and forecast Egyptian LNG importss https://reut.rs/3XqjuSs
Egypt's total gas output (bcm) https://reut.rs/3ANU0FM
Reporting by Marwa Rashad in London, Francesca Landini in Milan, Mohamed Ezz in Cairo, Sarah El Safty in Dubai and Emily Chow in Singapore; Additional reporting by Ron Bousso and Aidan Lewis in London and Yousef Saba in Dubai; Editing by Dmitry Zhdannikov and Jan Harvey
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
