China's discount wars risk cementing frugal consumer mindset
Repeats for Asia morning readership. No change to text.
By Casey Hall
SHANGHAI, June 11 (Reuters) -An aggressive market grab by low-cost Chinese retailers has delivered bumper earnings for some firms but has also intensified a bruising price war, exacerbating deflationary fears in the world's second-largest economy.
From coffee to cars to clothes, China's discount retailers have cut prices on just about everything as they chase a consumer whose confidence has been battered by a property crisis, high unemployment and a gloomy economic outlook.
While the retail downshift has propelled revenues for firms like discount e-commerce platform Pinduoduo against larger rivals such as Alibaba, economists fear their success is entrenching a Japanese-style deflationary mindset in the consumer that will be difficult to shake.
As retailers compete on price above all else, they force tough cost cuts onto their suppliers, squeezing profit margins. This in turn leads to lower wage growth or higher dependency on low-paid gig work, hurting household demand.
"If this situation continues, China may end up with what we call a vicious cycle: lower value added consumption, deflation, low profit rates leading to low wages, which further pushes consumers to downgrade their consumption," said He-Ling Shi, an economics professor at Monash University in Melbourne.
In the most recent earnings season, revenues for low-cost firms beat market expectations and outpaced their competitors.
Revenues of PDD Holdings PDD.O, which owns Pinduoduo, surged 131% while China's leading food delivery app Meituan 3690.HK saw 25% growth. Discount retailer Miniso and Luckin Coffee reported growth of 26% for 42%, respectively.
PDD, Meituan, Miniso and Luckin Coffee did not immediately respond to requests for comment.
China's consumer price data for May due on Wednesday is expected to show a slight uptick in inflation to 0.4% from 0.3% April.
However, analysts expect the headline figures will mostly be propped up by utility price hikes, masking more critical deflationary pressures.
RACE TO THE BOTTOM
In an environment where consumer confidence is near rock bottom, price is king.
Car makers in China have been in a price war for almost two years due to tepid domestic demand. Over the past two months, some car dealers and auto financing firms have launched loan programmes with no down payment and even zero interest.
Starbucks, which saw its China revenues decline 8% in the first quarter due to what CEO Laxman Narasimhan described as "fierce competition among value players" has in recent months increased its use of discount coupons to bring prices closer to Luckin Coffee.
CEO of food delivery giant Meituan, Wang Xing, said last week the firm had expanded coupon offerings and onboarded more delivery-only kitchens with lower overheads than dine-in restaurants. The app's newer hotel booking business is pursuing what Wang called a "low star" strategy targeting cost-conscious domestic travellers.
Alibaba's 9988.HK domestic e-commerce unit Taobao and Tmall Group and JD.com 9618.HK, which saw single-digit revenue growth, said in post-earnings calls that price competitiveness will be key to future growth.
Both companies have introduced longer sales periods for China's mid-year shopping festival, known as "618", with lowest-price guarantees for millions of products. In response, Pinduoduo has launched an "automated price-tracking system" to enable merchants to monitor and beat rivals.
An internal memo to staff sent by JD.com founder Richard Liu describing his firm as "bloated" has led to speculation the company will respond to the increased competition by cutting jobs - which is the opposite of what China needs for domestic demand to recover.
Longer-term, price wars may take out weaker players in various industries, allowing rivals to then lift prices and give their supply chains some respite, said Albert Hu, professor of economics at the China Europe International Business School in Shanghai.
He warned, however, that they would only be able to do so if growth in other industries creates enough jobs and income growth to compensate for any market exits triggered by price wars in consumer goods.
"Deflation is a serious issue, Japan has struggled with it for over three decades," said Hu. "A critical factor is wage growth."
China's consumer confidence remains low https://reut.rs/4bRZ7Cq
Reporting by Casey Hall; Editing by Marius Zaharia and Sam Holmes
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।