Buyout barons’ music fest punt is oddly compelling
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Karen Kwok
LONDON, Sept 6 (Reuters Breakingviews) -What do a huge Gen Z gathering in Hungary, the world’s largest heavy metal festival in Germany, the Sonar dance music shindig in Barcelona and a daytime-focused experience in rural Lincolnshire offering music, comedy, workshops and wellness have in common? They’re all part of an 80-strong live experience empire owned by Superstruct Entertainment. And following a 1.3 billion euro ($1.4 billion) deal in June, they’re all now answerable to U.S. private equity bigwig KKR KKR.N.
Post-pandemic, buyout types are increasingly snapping up in-person experiences. In June Blackstone took a stake in Ambassador Theatre Group, the company behind shows like Harry Potter and the Cursed Child. EQT EQTAB.ST founder Conni Jonsson’s side investment project is the ABBA Voyage concerts, which feature virtual avatars of the Swedish pop group. Live music revenues specifically could grow at a 6.5% annual clip through 2030, Goldman Sachs analysts reckon.
On the face of it, private equity and ostensibly countercultural music festivals are as incongruous a combination as the thought of KKR Co-Executive Chairman Henry Kravis in the mosh pit at Superstruct’s Y Not Festival – otherwise known as “Derbyshire’s Flagship Indie Party”. Festivals can fall out of favour with fickle consumers, or get cancelled by bad weather. And KKR’s deal isn’t cheap: it values Superstruct at about 13 times the latter’s EBITDA this year, a tangible premium to listed U.S. peer Live Nation Entertainment LYV.N on 8 times.
Yet the live entertainment sector ticks multiple buyout baron boxes. Its EBITDA should grow at a double-digit rate annually in the short to medium term, a person familiar with the situation told Breakingviews. Music streamers like Spotify Technology SPOT.N have made it easier to track what consumers are listening to, and then tailor events around these preferences. About 80% of Superstruct's seven million punters are repeat customers, and its broad roster of experiences diversify the risk. KKR may also be able to take out costs by standardising the food supplied to the different events, and boost its growth by acquiring more festivals.
Music festival purists may well roll their eyes. But assume KKR funds its recent purchase with debt equivalent to 5 times EBITDA, implying an 800 million euro equity check and 500 million euros of borrowings. Then assume the buyout owner grows this year’s 100 million euros of EBITDA by 15% annually – still short of the equivalent forecast for Live Nation in 2025 and 2026. If KKR sells the business on the same valuation multiple after five years, the internal rate of return would be 25%, according to Breakingviews calculations that assume interest costs of 8% and a 25% tax rate. That implies more buyout shops will turn on, tune in and drop out.
Follow @karenkkwok on X
CONTEXT NEWS
Private equity group KKR on June 21 said it agreed to buy Superstruct Entertainment, the company behind European music festivals such as Hungary’s Sziget and Germany’s Wacken Open Air for about 1.3 billion euros.
Superstruct's top 5 festivals, by visitor numbers https://reut.rs/4cU9Fki
Editing by George Hay and Streisand Neto
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
