Bill Ackman will never be the next Warren Buffett
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Lauren Silva Laughlin
NEW YORK, Aug 1 (Reuters Breakingviews) -What went wrong for Bill Ackman? The pushy New York-based hedge fund manager, who set out to raise some $25 billion in hopes of becoming the next Warren Buffett, pulled his initial public offering on Wednesday. The foreboding message: reaching the investing masses is hard to do.
Ackman has long wanted to manage capital that’s available indefinitely, “like Warren,” according to a 45-minute presentation posted on retailroadshow.com. His closed-end Pershing Square USA fund would have enabled him to back companies, and there are faint similarities with his idol.
Both billionaires go big or go home: Buffett with Apple AAPL.O, which accounts for 40% of Berkshire Hathaway’s BRKa.N equity portfolio, and Pershing Square’s chunky stakes in Chipotle Mexican Grill CMG.N, Canadian Pacific Railway and other companies where it has pushed for change. Each man has failed, too: Buffett in newspapers and airlines, Ackman in Valeant Pharmaceuticals and Herbalife HLF.N. If past returns were the only benchmark, Ackman’s pitch might resonate. He says that since 2004 his collective fund returns have surpassed 2,000%, even after fees, more than tripling the performance by Berkshire and the S&P 500 Index .SPX over the same span.
Other differences are significant, too. Buffett has six decades under his belt compared to Ackman’s two. As funds get older and bigger, beating the market is harder, a handicap for $950 billion Berkshire. Ackman also talks about shaking up management teams, as private equity firms do, only without taking control or borrowing as much. People power is often an ingredient: Blackstone BX.N, for example, employs 5,000 while Pershing Square has a few dozen staffers.
There are other disparities. Ackman has generated a quarter of his profit with less than 2% of the available capital using hedging strategies he calls “asymmetric.” Such tactics tend to be easier for smaller and nimbler firms. Buffett also manages risk, but by securing favorable terms in exchange for his imprimatur and his money, $180 billion of cash and equivalents at the end of March. When Occidental Petroleum OXY.N eyed a risky merger in 2019, boss Vicki Hollub sold Berkshire $10 billion of preferred stock that paid an 8% annual dividend, nearly twice as much as its 30-year bonds were yielding.
Attracting everyday investors also involves more than returns. Buffett retains a cult following despite having only marginally outperformed the benchmark index of late. His Cherry Coke habit and simplified investment wisdom contrasts starkly with Ackman, who embraces financial razzmatazz and spouts off controversially on social media. The Oracle of Omaha has lived in the same Nebraska home for more than 50 years; Ackman paid $23 million for a Manhattan penthouse in 2018. Aspiring to be the next Buffett is ambitious, but it takes far more than just invoking his name.
Follow @thereallsl on X
CONTEXT NEWS
Hedge fund manager Bill Ackman on July 31 scrapped the planned launch of Pershing Square USA, a closed-end fund that was slated to begin trading on the New York Stock Exchange. A day earlier, Ackman downsized the initial public offering plans to $2 billion.
Berkshire has narrowly beaten the S&P 500 since 2019 https://reut.rs/3AeUd4i
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
সম্পর্কিত অ্যাসেট
সর্বশেষ খবর
দাবিত্যাগ: XM Group এর সত্ত্বাগুলো শুধুমাত্র কার্যকর সেবা প্রদান করে এবং আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধা গুলো উপভোগ করতে দেয়, সেইসাথে একজন ব্যক্তিকে ওয়েবসাইটে বা এর মাধ্যমে উপলব্ধ বিষয়বস্তু দেখতে এবং/অথবা ব্যবহার করার অনুমতি দেয় তবে এটি কোন পরিবর্তন বা প্রসারিত করার উদ্দেশ্যে নয় বা এমন কোন কারণেও নয়। এই ধরনের প্রবেশ এবং ব্যবহার সবসময় কিছু বিষয়ের সাথে জড়িত: (i) শর্তাবলী; (ii) ঝুঁকি সতর্কতা; এবং (iii) সম্পূর্ণ দাবিত্যাগ। এই ধরনের বিষয়বস্তু তাই সাধারণ তথ্য হিসেবে ছাড়া আর অন্য কোন উদ্দেশ্যে প্রদান করা হয় না। অনুগ্রহ করে বিশেষভাবে সচেতন থাকুন যে, আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধার বিষয়বস্তুগু্লো আর্থিক বাজারে কোনো লেনদেন করার জন্য অনুরোধ বা প্রস্তাব নয়। কারণ যেকোনো আর্থিক বাজারে ট্রেডিং করলে আপনার মূলধনের সাথে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি জড়িত থাকবে।
আমাদের অনলাইন ট্রেডিং সুবিধায় প্রকাশিত সকল বিষয়বস্তু শুধুমাত্র শিক্ষাগত/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছ এবং এতে আর্থিক, বিনিয়োগ কর বা ট্রেডিং পরামর্শ এবং সুপারিশ ধারণ করা উচিত নয় - আমাদের ট্রেডিং মূল্যের একটি রেকর্ড; অথবা কোনো আর্থিক উপকরণে লেনদেনের প্রস্তাব, বা অনুরোধ; অথবা আপনার কাছে অযাচিত আর্থিক প্রচার হিসেবে এটিকে ধারণ করা উচিত নয়।
কোন তৃতীয় পক্ষের বিষয়বস্তু, পাশাপাশি XM দ্বারা প্রস্তুত বিষয় বস্তু যেমন মতামত, সংবাদ, গবেষণা, বিশ্লেষণ, দাম, অন্যান্য তথ্য বা এই ওয়েবসাইটে থাকা তৃতীয় পক্ষের সাইটের লিংক গুলো "যেমন-রয়েছে" ভিত্তিতে সরবরাহ করা হয় সাধারণ মার্কেটের ভাষ্য হিসেবে এবং বিনিয়োগের পরামর্শ গঠন করবেন না। যেকোনো বিষয়বস্তুকে বিনিয়োগ গবেষণা হিসেবে বোঝানো হলে, আপনাকে অবশ্যই মনে রাখতে হবে এবং স্বীকার করতে হবে যে বিষয়বস্তুটি বিনিয়োগ গবেষণার স্বাধীনতার প্রচারের জন্য ডিজাইন করা আইনি প্রয়োজনীয়তা অনুসারে তৈরি করা হয়নি এবং এটি বিবেচনা করা হবে না প্রাসঙ্গিক আইন ও প্রবিধানের অধীনে বিপণন যোগাযোগ হিসেবে। অনুগ্রহ করে নিশ্চিত করুন যে আপনি অ-স্বাধীন বিনিয়োগ সংক্রান্ত আমাদের বিজ্ঞপ্তি পড়েছেন এবং বুঝেছেন। পূর্বোক্ত তথ্য সম্পর্কিত গবেষণা এবং ঝুঁকি সতর্কতা, যা এখান থেকে প্রবেশ করা যেতে পারে।
